中新網(wǎng)5月18日電 據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，與股票市場(chǎng)的“哀鴻遍野”相對(duì)照，債券市場(chǎng)最近走出了一波如火如荼的行情。政策面的大力推動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的相對(duì)穩(wěn)定，以及依然寬松的資金面共同將債券市場(chǎng)推到了一個(gè)新的歷史高度，投資者普遍感嘆債券市場(chǎng)正是熱力四射的時(shí)期。

　　系列利好來助陣

　　近一段時(shí)間以來，央行領(lǐng)導(dǎo)頻頻在多個(gè)場(chǎng)合表態(tài)：為債券市場(chǎng)“松綁”。

　　近期頒布的相關(guān)政策包括：允許符合條件的境外機(jī)構(gòu)發(fā)行人民幣債券；加快拓展企業(yè)債發(fā)展空間，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行短期融資券；積極推動(dòng)銀行間債市產(chǎn)品創(chuàng)新，包括由銀行設(shè)立基金公司發(fā)行基金、逐步推出債券遠(yuǎn)期和借貸業(yè)務(wù)；逐步允許QFII直接進(jìn)入銀行間市場(chǎng)；加上剛剛發(fā)布的積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行一般性金融債，一系列利好消息為火熱的債市行情助陣。

　　收益率“透支”仍將持續(xù)

　　經(jīng)過持續(xù)一年的上漲，債券市場(chǎng)一再刷新歷史新高。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，按照CPI年均漲幅1.5%計(jì)算，多數(shù)債券的收益率都出現(xiàn)了透支狀況，投資者的謹(jǐn)慎心態(tài)與日俱增。

　　但在升值預(yù)期的推動(dòng)下，金融機(jī)構(gòu)本已寬裕的資金面“愈加火爆”。在囤積于債市的資金居高不下、瞄準(zhǔn)債市的理財(cái)產(chǎn)品層出不窮等現(xiàn)實(shí)情況沒有改變的條件下，債市持續(xù)堅(jiān)挺。5月13日發(fā)行的20年期超長(zhǎng)期國(guó)債，中標(biāo)利率只有4.11%，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。

　　在此消息的推動(dòng)下，上證國(guó)債市場(chǎng)上周五放量大漲，一些中長(zhǎng)期品種的漲幅都在1%左右，將已經(jīng)透支的收益率再次推向低點(diǎn)。對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)的預(yù)期支撐著債市的走牛，而近期出臺(tái)的有關(guān)債市發(fā)展的政策措施，無疑對(duì)債市也是一個(gè)正面推動(dòng)，或許債市當(dāng)前收益率“透支”的狀況還將持續(xù)。

　　企業(yè)債發(fā)展還需澆油

　　目前中國(guó)企業(yè)通過發(fā)債融資的規(guī)模僅為股市的十幾分之一，而在國(guó)外成熟資本市場(chǎng)，債券市場(chǎng)的融資規(guī)模都超過了股市。

　　由于現(xiàn)行的企業(yè)債管理體制，企業(yè)債無法在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和流通是問題的關(guān)鍵所在，目前銀行間尚無一只真正意義上的企業(yè)債上市流通，并且沒有任何明確的文件規(guī)定商業(yè)銀行可以買賣企業(yè)債。去年年末，央行發(fā)布并實(shí)施了《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易流通審核規(guī)則》，為企業(yè)債券在銀行間債券市場(chǎng)上市鋪平了道路。

　　日前，中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司司長(zhǎng)穆懷朋在“2005企業(yè)發(fā)展高層論壇”上指出，在企業(yè)債現(xiàn)行管理框架不變的情況下，今后應(yīng)將企業(yè)債券的發(fā)行和流通逐步納入銀行間債券市場(chǎng)。(黃憲奇)