短期內(nèi)國內(nèi)煤價繼續(xù)上漲。冬季消費高峰、天氣因素以及節(jié)日儲備等階段性需求影響因素依然存在，從煤炭供應看，主產(chǎn)地山西省煤炭產(chǎn)量在逐日增加，短期內(nèi)不足以改變可供煤炭偏緊的局面。

　　煤炭需求依然旺盛，緊張局面有所緩解。表現(xiàn)在直供電廠耗煤量上升，庫存出現(xiàn)回升，但地區(qū)性差別較大。數(shù)據(jù)顯示，年初至1月18日，直供電廠日均耗煤量由237.25萬噸，上升到260.76萬噸；直供電廠庫存2113.33萬噸，回升至年初的水平，電煤可用天數(shù)維持在8天，分地區(qū)看，但東北電網(wǎng)煤炭庫存繼續(xù)下滑，電煤可用天數(shù)由7天降到6天，華東和華北電網(wǎng)煤炭庫存仍處于低位，電煤可用天數(shù)為6天和7天，華中和西北電網(wǎng)回升。

　　山西省煤炭產(chǎn)量增加有限。煤炭主產(chǎn)地山西省目前資源整合初見成效，且符合條件的整合重組煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，但煤炭產(chǎn)量增勢不顯著。至1月18日，煤炭日均產(chǎn)量155.3萬噸，低于2009年11月156萬噸和12月169萬噸的產(chǎn)量。在需求持續(xù)增長的情況下，電煤供不應求的態(tài)勢更為突出。

　　國內(nèi)煤價繼續(xù)上揚。動力煤坑口價、港口中轉(zhuǎn)價及消費地市場價均上漲，其中秦皇島港5500大卡動力煤平倉價805元/噸，今年以來漲幅3.2%。動力煤價格持續(xù)高位是冬季消費高峰以及北半球遭遇寒流加劇取暖用煤需求所致。

　　國際煤炭價格持續(xù)高位，國外港口阻塞造成煤炭輸出困難等因素將加劇煤炭需求緊張。受全球煤炭貿(mào)易量激增以及海運費上升影響，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格上漲到97.87美元/噸，年初以來累計漲幅達到18%，與國內(nèi)煤價差距縮減至136.8元/噸。若以澳大利亞近期與日本商定的動力煤合約價格85美元/噸估算，進口澳煤仍具有吸引力。但澳洲煤港堵塞、船舶壓港情況嚴重，煤炭船舶排隊平均時間由15.3天延長至16.6天，在一定程度上影響國內(nèi)尤其是華東及東南沿海地區(qū)煤炭供給。

　　助推動力煤價格上漲的因素具有階段性，2月中旬動力煤供求和消費將轉(zhuǎn)入淡季，從煤炭行業(yè)指數(shù)走勢看，短期內(nèi)上漲空間有限，給予中性評級。(哈斯)