期指空頭打破弱平衡后減碼止盈

　　隔夜美股大幅下挫，滬深300現(xiàn)指跳空低開，早盤雖有銀行保險(xiǎn)等指標(biāo)股護(hù)盤，但是投資者參與熱情不高，現(xiàn)指反抽無力，圍繞2562一線窄幅震蕩，成交量較上一交易日再度萎縮。期指合約全線下挫，7月合約失守2600點(diǎn)，但是空頭打壓力度明顯收斂，尾盤持倉量急劇下滑。

　　期現(xiàn)套利方面，市場情緒暫時(shí)恢復(fù)平穩(wěn)，7月合約全天維持升水狀態(tài)，但是沒有出現(xiàn)明顯的套利機(jī)會。與上一交易日相似的是，基差維持在相對高位的時(shí)刻依然是在早盤，9點(diǎn)53分，基差達(dá)到日內(nèi)最大值-27.65點(diǎn)，未能突破30點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。午后，期指基差變動基本與指數(shù)保持正的相關(guān)性，圍繞-10點(diǎn)窄幅變動。12月合約基差波動幅度較窄，與上一交易日相比，基差小幅回落，暫時(shí)回歸至無套利區(qū)間內(nèi)，同樣是在9點(diǎn)53分，基差達(dá)到日內(nèi)最大值-114.65點(diǎn)，未能突破115點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。在目前偏弱的市場環(huán)境中，期指合約的升水必然會受到一定幅度的限制，短期內(nèi)出現(xiàn)較好的期現(xiàn)套利機(jī)會的可能性比較小。

　　本輪股市調(diào)整以來，空頭總是先知先覺，成為最大贏家。本周二變盤之前，前5位空頭主力加倉1730手，而前5位多頭主力加倉684手，力量對比懸殊。多頭淪為反向指標(biāo)，究其原因，多頭是逆水行舟，如履薄冰，缺乏足夠的信心，對未來經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期和上市公司業(yè)績增速下滑的預(yù)期，或是市場破位下行的內(nèi)在原因。從昨日7月合約持倉來看，前10位多頭主力減倉597手，前10位空頭主力減倉1182手。國泰君安和長城偉業(yè)雙向減倉，股市收盤后，7月合約持倉量下降，同時(shí)期價(jià)出現(xiàn)了微幅上揚(yáng)，或是空單開始獲利了結(jié)所致。多單的砍倉止損預(yù)示著短線的殺跌動能可能減弱，甚至出現(xiàn)反抽，但是不建議投資者參與，市場信心修復(fù)尚待時(shí)日。 (海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)