利率上漲威脅加大 歐央行力挺壓力測試

　　與市場預(yù)期一致，英國央行和歐洲央行昨日相繼宣布維持各自基準(zhǔn)利率于0.5%和1%不變。面對持續(xù)上漲的更高市場利率的威脅，歐洲央行行長特里謝昨日表示，央行將繼續(xù)向區(qū)內(nèi)銀行提供無限額的短期資金。同時(shí)，特里謝力挺銀行壓力測試，并認(rèn)為一些國家需要更為激進(jìn)的減赤計(jì)劃。

　　加息時(shí)機(jī)尚未成熟

　　國際貨幣基金組織昨日在《全球金融穩(wěn)定》報(bào)告中表示，盡管2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)增長，但也只是在低水平基礎(chǔ)上溫和的增長。歐洲各國需要盡快行動(dòng)起來，債務(wù)危機(jī)的蔓延可能造成外匯市場動(dòng)蕩并傷及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國在解決債務(wù)問題的同時(shí)也要重振民眾對銀行體系的信心。

　　有分析人士表示，由于歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)在7月1日前償還創(chuàng)紀(jì)錄的4420億歐元貸款，銀行同業(yè)借貸成本正在不斷攀升，這將可能進(jìn)一步傷害歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。與此同時(shí)，投資者對歐元區(qū)銀行體系的健康程度充滿了擔(dān)憂，歐洲央行可能會(huì)被迫考慮額外的貸款措施。

　　考慮到英國政府削減赤字計(jì)劃可能使該國經(jīng)濟(jì)再次陷入衰退，IMF對今年英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由此前1.3%下調(diào)至1.2%，2011年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期則由此前的2.5%下調(diào)至2.1%。

　　除了維持基準(zhǔn)利率不變，英國央行也繼續(xù)維持目前2000億英鎊的資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模不變。有分析人士表示，英國央行將繼續(xù)評估財(cái)政緊縮政策給經(jīng)濟(jì)帶來的影響。英國Investec證券公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肖爾表示，除森泰斯之外，可能還會(huì)有一到兩位英國央行貨幣政策委員會(huì)委員支持加息，但其他委員都反對在短期內(nèi)緊縮貨幣政策，因此近期英國央行貨幣政策立場出現(xiàn)任何變化的可能性都微乎其微，未來政府出臺(tái)進(jìn)一步刺激措施的可能性依然存在。

　　歐洲央行力挺壓測

　　特里謝昨日表示，今年上半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但復(fù)蘇仍不均衡，一些國家需要更為激進(jìn)的減赤計(jì)劃。與此同時(shí)，特里謝也重申，央行將繼續(xù)向區(qū)內(nèi)銀行提供無限額的短期資金，而銀行壓力測試也有利于增強(qiáng)市場信心，但壓力測試過后應(yīng)有必要的措施相配合。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日晚間，歐洲銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布了91家接受壓力測試銀行的名單，測試這些銀行進(jìn)一步承受市場以及信貸風(fēng)險(xiǎn)的能力。與此同時(shí)，該機(jī)構(gòu)同時(shí)還公布了壓力測試的一些主要準(zhǔn)則。此前，圍繞壓力測試的不確定性一直對歐洲金融股形成壓力，但上述消息推動(dòng)昨日歐洲股市震蕩走高，其中銀行股成為領(lǐng)漲主力軍。

　　據(jù)悉，以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，接受壓力測試的銀行相當(dāng)于歐盟銀行業(yè)總規(guī)模的65%。其中測試的假設(shè)前提之一，是2010和2011年歐盟GDP相比歐盟委員會(huì)的預(yù)期下降3%，同時(shí)對于承受主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的壓力測試所設(shè)定的水平超過了今年5月初的市場情況。與此同時(shí)，壓力測試還將歐盟國家主權(quán)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)納入衡量范圍。

　　壓力測試結(jié)果難料

　　而壓力測試評估的歐債資產(chǎn)損失程度，也成為了市場關(guān)注的重點(diǎn)。有消息人士透露，壓力測試把歐洲銀行持有的希臘國債損失比例定在17%，西班牙國債損失比例定為3%。有市場人士批評，歐洲銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)低估了希臘和西班牙國債下跌的風(fēng)險(xiǎn)，壓力測試的效果將大打折扣。

　　另外，有官員透露，歐洲22家大型銀行今明兩年的累積信貸虧損可能接近4000億歐元。有分析人士表示，歐洲銀行壓力測試的結(jié)果將給市場帶來巨大的影響， 歐洲央行必須設(shè)法緩解市場對此次壓力測試的擔(dān)憂。（吳家明）