銀行地產(chǎn)領(lǐng)漲市場 保險股跌勢不影響大盤漲勢(4)

　　資金謹(jǐn)慎 短線存在壓力

　　“7月、8月雙雙貼水，顯示資金對短線依然謹(jǐn)慎。”東興期貨盤后研報認(rèn)為。冠華期貨郭偉俊也認(rèn)為，在近幾個交易日的反彈行情中，股市的成交量出現(xiàn)了一定的增長，而期指的總持倉卻是在持續(xù)減少。兩者之間出現(xiàn)了一定的背離，顯示期貨市場上的投資者對這波由權(quán)重股拉動的反彈行情依然持有一定的保留態(tài)度。短線期指運(yùn)行的中軸是20天線，但若期指本周始終無法攻克該阻力位，久盤必跌仍將是市場各方的合理選擇。

　　從中金所盤后公布的信心看，前二十持倉期貨公司中，多頭減倉549手，空頭減倉490手，多空實力相對均衡。不過值得關(guān)注的是，大空頭國泰君安期貨公司空頭減倉達(dá)到551手，同時多頭減倉364手，空頭減倉更為迅猛顯示資金雖然謹(jǐn)慎但并不特別悲觀。本報記者 李龍俊

　　繼續(xù)上漲無法阻擋

　　昨日大盤再次上漲近20點，成交量維持在800億元之上。雖說投資者普遍認(rèn)為2500點對市場上漲構(gòu)成了重大壓力，但只要成交量能維持在800億元之上，攻克2500點只是早遲的事。自7月2日探底2319點翻身上漲以來，連續(xù)上攻5個交易日，股指就攻擊到2500點關(guān)口了，如此迅猛的上揚(yáng)，是否意味著反彈行情很快夭折，還是繼續(xù)大級別的反彈？

　　在7月2日之前，大盤之所以跌勢難止，其根源在于市場所處的大環(huán)境。首先，當(dāng)時人們對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期普遍轉(zhuǎn)淡，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速放緩是大概率事件。自然對于上市公司業(yè)績增長能否保持之前的較快速度，普遍信心不足，自然造成了A股重心不斷下移。其次，由于5月份CPI同比增長超過3%的警戒線，人們對通脹的上升表示擔(dān)憂，央行為防止通脹的上漲而收緊流動性一直持續(xù)著。在流動性緊縮的大前提下，A股自然面臨很差錢的尷尬局面，下跌也就不可避免。再次，為對沖流動性，A股的新股發(fā)行源源不斷。迄今為止，股市中最大航母級股票——農(nóng)行宣布發(fā)行，使得本就很差錢的股市更顯得捉襟見肘，市場跌跌不休就不足為奇。最后，全球股市因歐債和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢而難以止跌，這也對A股的下跌造成重大影響。

　　但自進(jìn)入7月份以來，A股所處的大環(huán)境似乎發(fā)生了微妙的變化。首先，關(guān)于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展模式的問題，管理層要求要保持在保證經(jīng)濟(jì)快速增長的前提下進(jìn)行。人們似乎嗅到政策有變化的味道。其次，從目前已公布出來的數(shù)據(jù)來看，似乎外貿(mào)數(shù)據(jù)還相當(dāng)不錯，但由于PMI、發(fā)電量等先行數(shù)據(jù)都出現(xiàn)不同程度的環(huán)比下降，這印證了之前人們對經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂，但與此同時管理層也顯露出維持經(jīng)濟(jì)快速增長的痕跡。比如央行已連續(xù)六周向市場凈投放貨幣。再次，歐債危機(jī)已暫告一段落，美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)失業(yè)率首次下降的可喜局面，這導(dǎo)致近來海外市場漲升一片的情況，這也給A股的上漲打下了良好的外圍基礎(chǔ)。最后，社保二級市場增持、產(chǎn)業(yè)資本增持、基金加倉等等跡象，都顯出A股市場處于階段性跌無可跌的地步，同時這些大機(jī)構(gòu)增持股票，也給市場增添了極大的信心，呈現(xiàn)出快速上漲勢頭就在所難免了。

　　對比7月2日前后基本面的變化不難發(fā)現(xiàn)，如今的反彈沉浸在較好的市場大環(huán)境中，而且這個大環(huán)境還在向著更有利的方向發(fā)展變化。雖然投資者可能還在關(guān)注2500點平臺一線的巨大壓力，但在利好環(huán)境下，這個平臺的壓力恐怕也只是馬其諾防線——成為擺設(shè)。市場最多在2500點一線上下折騰一下，但繼續(xù)上漲無法阻擋，直至市場環(huán)境再次出現(xiàn)不利的變化為止。(記者 孫強(qiáng))