7周8880億央票入場(chǎng) 債基建倉(cāng)良機(jī)來(lái)臨

　　央行日前公告稱(chēng)，7月13日發(fā)行350億元1年期央票，較上周的60億元的發(fā)行規(guī)模劇增近五倍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，央行此前連續(xù)七周向公開(kāi)市場(chǎng)注入資金8880億元。長(zhǎng)城證券相關(guān)研究員表示，債券市場(chǎng)將迎來(lái)資金面緩解后的恢復(fù)性行情，短端信用債的收益率已具有一定吸引力；交易所市場(chǎng)上，可轉(zhuǎn)債整體股性已降至較低水平，隨著股票市場(chǎng)的反復(fù)筑底，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也將結(jié)束近期的調(diào)整，建倉(cāng)時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)所面臨的投資機(jī)會(huì)，不少機(jī)構(gòu)投資者早已關(guān)注。目前，華商基金旗下的新債基華商穩(wěn)健雙利債券基金正在發(fā)行之中。該基金擬任基金經(jīng)理毛水榮表示：“資金面的寬松、關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的結(jié)束再加上上周末銀信合作產(chǎn)品的叫停，都給債券市場(chǎng)帶來(lái)不少的進(jìn)場(chǎng)資金�？v觀(guān)下半年，債券基本面仍然偏樂(lè)觀(guān)，如果資金面持續(xù)寬松的話(huà)，債券市場(chǎng)的樂(lè)觀(guān)行情即使在經(jīng)濟(jì)走弱的大背景下仍然可以得以延續(xù)�！�

　　博時(shí)宏觀(guān)回報(bào)債券基金擬任基金經(jīng)理皮敏指出，通貨膨脹短期來(lái)看不會(huì)維持上升趨勢(shì)，估計(jì)在今年年內(nèi)就可以看到回落的趨勢(shì)。由于信貸政策的頻出，銀行的投資需求和企業(yè)的融資需求將對(duì)債券基金起到正向推動(dòng)作用，供求關(guān)系造成的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

　　長(zhǎng)信基金李小羽也表示，目前歐洲債務(wù)危機(jī)還沒(méi)有解決，從而使得歐洲刺激政策退出的節(jié)奏可能會(huì)延緩一些；盡管美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較顯著，但總體上還處于比較低的利潤(rùn)水平。如果美國(guó)與歐洲這兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的消費(fèi)水平都沒(méi)有得到快速反彈，則會(huì)導(dǎo)致我國(guó)出口貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的力度降低；再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控可能導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)的投資增速降下來(lái)，從而使我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成“前高后低”的增長(zhǎng)格局。這些因素可能導(dǎo)致央行在短期內(nèi)繼續(xù)維持一個(gè)低利率水平，對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)相對(duì)利好�！疤貏e是對(duì)于即將發(fā)行完畢的債券基金而言，通脹壓力的減小為買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)債券提供了階段性良機(jī)�！崩钚∮鹧a(bǔ)充指出。

　　此外，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉7月11日在上海出席中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)論壇時(shí)表示，從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的基本判斷來(lái)看，今年適度寬松的貨幣政策整體取向沒(méi)有變，促增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，管理通貨膨脹預(yù)期依然是政策重點(diǎn)。

　　多位接受記者采訪(fǎng)的業(yè)內(nèi)人士也表示，只要適度寬松的貨幣政策取向不變，那么債券市場(chǎng)的投資環(huán)境將日漸寬松，目前債券基金投資可謂正當(dāng)其時(shí)�！延浾� 涂艷 ○編輯 謝衛(wèi)國(guó)