機(jī)構(gòu)：BDI短期內(nèi)或已見(jiàn)底

　　自5月底的最高點(diǎn)以來(lái)，BDI累計(jì)下跌的幅度近60%。中信證券分析師認(rèn)為，不到兩個(gè)月，BDI如此深的跌幅，已較為充分地反映了悲觀預(yù)期，短線該指數(shù)或已基本見(jiàn)底。分析師認(rèn)為，三季度為傳統(tǒng)的淡季，BDI或?qū)⒕S持震蕩筑底走勢(shì)，預(yù)計(jì)有力度的反彈或出現(xiàn)在四季度新季度協(xié)議價(jià)格簽訂前后。

　　7月份BDI延續(xù)此前的跌勢(shì)，截至本月15日，BDI報(bào)收1700點(diǎn)，自5月份的高點(diǎn)4209點(diǎn)以來(lái)，其累計(jì)跌幅達(dá)59.61%，創(chuàng)下09年5月份以來(lái)的新低；僅7月份半個(gè)月，該指數(shù)的跌幅便高達(dá)29.34%。同時(shí)，干散貨各船型運(yùn)費(fèi)價(jià)格也持續(xù)下跌。

　　分析師指出，近期現(xiàn)貨礦價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致三季度協(xié)議價(jià)格高出目前現(xiàn)貨價(jià)格近20%。而倒掛的礦石價(jià)格和不斷下跌的鋼價(jià)，使得鋼廠和貿(mào)易商進(jìn)貨積極性大幅下降。同時(shí)，工業(yè)和信息化部12日公布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》，正式劃定鋼企準(zhǔn)入門檻，百萬(wàn)噸產(chǎn)能成為鋼企的“生死線”。分析師認(rèn)為，無(wú)論該《條件》實(shí)施效果如何，國(guó)家控制鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能的嚴(yán)厲態(tài)度已顯露無(wú)遺，這將進(jìn)一步加劇散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的悲觀氣氛。

　　而當(dāng)短期需求下滑和未來(lái)需求不確定性增加時(shí)，運(yùn)力增長(zhǎng)過(guò)快的壓力也頓時(shí)凸顯。上半年，散貨新船交付量同比提高44%，拆解量同比下降78%，船隊(duì)凈增長(zhǎng)高達(dá)7%(09年同期3.4%)。分析師表示，近期貿(mào)易量下滑，導(dǎo)致港口壓港緩解，從而釋放了額外運(yùn)力，而這進(jìn)一步增加了供給過(guò)剩的壓力。

　　短期來(lái)看，BDI超跌已較為嚴(yán)重，Cap和Pan船均陷入虧損境地。分析師認(rèn)為，該跌幅對(duì)悲觀預(yù)期的反應(yīng)已較為充分，短線基本已見(jiàn)底。不過(guò)，鑒于目前尚看不到積極因素出現(xiàn)，且三季度又是散貨傳統(tǒng)淡季，預(yù)計(jì)BDI近期將震蕩筑底。

　　分析師維持行業(yè)“中性”的評(píng)級(jí)。從行業(yè)基本面來(lái)看，由于歐洲債務(wù)危機(jī)加重市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)二次探底的擔(dān)憂，而國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控基調(diào)依然偏緊，內(nèi)憂外患之下，強(qiáng)周期股票未來(lái)半年的市場(chǎng)預(yù)期暫未改善，故航運(yùn)板塊也難獨(dú)善其身。(魏靜)