細分債券基金 利用配置提升收益

　　今年以來，債券基金表現(xiàn)突出，不僅跑贏股票型基金，還掀起一輪分紅潮。對于這種防守型產(chǎn)品應(yīng)該如何合理配置？

　　在投資者強調(diào)收益率的同時，張弛有度、穩(wěn)中求勝就顯得尤為重要。2009年股市大幅上揚，偏股型基金大獲全勝；2010年，A股接連下挫，偏股型基金損失慘重，而與之相反，債券型基金卻節(jié)節(jié)開花。

　　投資者做資產(chǎn)配置時債券型基金必不可少。債券型基金是基金中風險較低收益較低的品種，其預(yù)期風險收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣基金。基金業(yè)績的成敗很大程度上取決于基金管理人對市場宏觀走勢的研判。

　　理財專家建議，選擇合適的產(chǎn)品需要全方位了解債券基金的特性。

　　首先考察該基金二級市場股票投資策略。根據(jù)證監(jiān)會分類標準，80%以上資產(chǎn)投資于債券的基金產(chǎn)品為債券型基金，也就是說債券基金主要投資于債券市場，也有部分資金投資于股票市場。在進行資產(chǎn)配置時應(yīng)當區(qū)分債券基金的類型與投資限制，了解其“股性”與“債性”。

　　其次，充分了解債券基金的新股申購?fù)顿Y策略，華泰柏瑞穩(wěn)本增利債券基金經(jīng)理沈濤表示，今年以來債券基金業(yè)績主要貢獻來自風險控制。表現(xiàn)突出的債券基金經(jīng)理在權(quán)益類投資上采取以風險控制為主的方式，減少投資權(quán)益類產(chǎn)品和打新股。

　　第三，明確債券類資產(chǎn)的選擇，多數(shù)債券基金對投資債券類資產(chǎn)的具體種類沒有詳細規(guī)定，只是籠統(tǒng)地表示投資于固定收益類金融工具。今年新發(fā)行的交銀增利、工銀瑞信信用添利等基金明確提出將公司債、企業(yè)債等信用類債券作為主要投資對象。

　　沈濤認為，下半年經(jīng)濟走勢偏弱，市場中流動性可能更偏向于債券市場，這對債券基金是利好。相對其他投資工具而言，下半年債券基金的表現(xiàn)仍然值得期待。