券商集合理財(cái)發(fā)行量超去年 首發(fā)募資逾400億元

　　券商集合理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)行明顯提速。統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月4日，今年已經(jīng)有50只券商集合理財(cái)產(chǎn)品成立，超過了2009年全年產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量。這50只券商集合理財(cái)產(chǎn)品首發(fā)募集資金合計(jì)401.07億元。

　　8月2日（周一），華泰證券第11只集合理財(cái)計(jì)劃——華泰紫金周期輪動(dòng)開始發(fā)行，而這也是華泰證券今年發(fā)行的第三只集合理財(cái)產(chǎn)品，自此華泰證券也成為了集合理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量最多的券商。資料顯示，此前華泰證券和中金公司各管理10只產(chǎn)品并列產(chǎn)品數(shù)量第一位，東方證券管理9只產(chǎn)品位列第二位，44家券商合計(jì)管理130只產(chǎn)品。

　　實(shí)際上，華泰證券只是今年以來券商集合理財(cái)快速發(fā)展的一個(gè)縮影。根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，除去華泰資金周期輪動(dòng)等6只正在發(fā)行的產(chǎn)品外，截至8月4日已經(jīng)有50只集合理財(cái)產(chǎn)品成立，超過了2009年全年成立的45只。

　　從單月來看，今年6、7月份各有8只產(chǎn)品成立，4、5月份各有6只產(chǎn)品成立，而3月份僅有3只產(chǎn)品成立。其中，混合型計(jì)劃產(chǎn)品占比較大，如7月份成立的8只產(chǎn)品中有6只產(chǎn)品為混合型，2只為FOF。

　　而從產(chǎn)品類型來看，7只限定性集合理財(cái)計(jì)劃合計(jì)募集資金58.32億元；43只非限定性集合理財(cái)計(jì)劃則募集高達(dá)342.75億元。其中，東海證券管理的“東海東風(fēng)5號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”實(shí)際募集金額達(dá)39.31億元，在全部券商集合理財(cái)產(chǎn)品中位列第一。

　　不過，值得注意的是，盡管今年以來發(fā)行了50只集合理財(cái)產(chǎn)品，但是券商集合理財(cái)資產(chǎn)凈值增加并不明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2009年12月31日，成立且未到期的券商集合理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)資產(chǎn)凈值為983億元；而根據(jù)6月30日券商公布的凈值計(jì)算，目前成立未到期的130只集合理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)凈值合計(jì)為1075.36億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是由于受到了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，上半年市場(chǎng)單邊下跌，產(chǎn)品凈值無疑受到了拖累，因此資產(chǎn)規(guī)模增加并不明顯。不過，盡管今年以來券商集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化明顯，但從平均收益上看，仍然集體跑贏公募基金。

　　一位資產(chǎn)管理人士指出，在上半年整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)較弱的情況下，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行逆勢(shì)上漲，主要是由于其“靈活配置”、“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”等優(yōu)勢(shì)獲得投資者認(rèn)可。對(duì)于下半年市場(chǎng)走勢(shì)，其認(rèn)為在目前的情況下市場(chǎng)估值較為合理，向下空間并不大，下半年存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　而華泰紫金周期輪動(dòng)擬任投資主辦牛春暉表示，在大通脹背景下，應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期變化，采用行業(yè)輪動(dòng)策略，構(gòu)建不同的投資組合。他指出，隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)了顯著的行業(yè)輪動(dòng)特征。在經(jīng)濟(jì)剛開始復(fù)蘇，通脹預(yù)期有所抬頭的時(shí)候，有色、煤炭等資源類股票值得關(guān)注；當(dāng)經(jīng)濟(jì)逐步走向繁榮，通貨膨脹處于溫和期，金融、地產(chǎn)等行業(yè)就表現(xiàn)更佳；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，債券投資將為產(chǎn)品帶來穩(wěn)定收益。（記者 方俊）