七月券商集合理財(cái)凈值普遍回升

　　7月份業(yè)績(jī)優(yōu)秀的產(chǎn)品早在6月末就保持了較高的倉(cāng)位

　　盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)A股下半年的判斷是“難有大行情”，但股市的實(shí)際運(yùn)行趨勢(shì)卻再度與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)情況截然相反。

　　剛剛過(guò)去的7月份，上證綜指、深成指、滬深300指數(shù)的單月漲幅分別達(dá)到9.97%、14.9%和11.93%，單月漲幅創(chuàng)出年內(nèi)新高。在“七月大捷”的影響下，券商集合理財(cái)產(chǎn)品凈值普遍回升。據(jù)上海財(cái)匯統(tǒng)計(jì)，一百余只集合理財(cái)產(chǎn)品7月份凈值出現(xiàn)下跌的僅有4只，最大跌幅也不過(guò)1%；而表現(xiàn)最為堅(jiān)挺的產(chǎn)品單月凈值回升10.28%，與大盤走勢(shì)近乎一致。

　　由于股市強(qiáng)勁反彈，7月份凈值快速增長(zhǎng)的券商集合理財(cái)產(chǎn)品多為非限定型產(chǎn)品，這與前6個(gè)月限定性產(chǎn)品“吃香”的局面形成反差。上海財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份表現(xiàn)最好的集合理財(cái)產(chǎn)品是廣發(fā)證券旗下的“廣發(fā)理財(cái)3號(hào)”，其凈值單月增幅達(dá)10.28%；中信證券旗下產(chǎn)品“中信證券3號(hào)”以9.26%的凈值增幅緊隨其后，“中信優(yōu)選成長(zhǎng)”、“銀河金星1號(hào)”單月凈值增幅均逾8%；值得一提的是，唯一一只券商集合理財(cái)QDII產(chǎn)品——中金公司旗下“中金中華配置” 單月凈值增長(zhǎng)7.99%，單月排名擠進(jìn)前五。

　　從券商公布的集合理財(cái)半年報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，7月份業(yè)績(jī)優(yōu)秀的產(chǎn)品早在6月末就保持了較高的倉(cāng)位。公開資料顯示，7月冠軍“廣發(fā)理財(cái)3號(hào)”截至6月30日的股票基金倉(cāng)位合計(jì)達(dá)80%；“中信證券3號(hào)”、“中信優(yōu)選成長(zhǎng)”和“銀河金星1號(hào)”的倉(cāng)位分別為53%、60%和78.73%。

　　“廣發(fā)理財(cái)3號(hào)”投資經(jīng)理，廣發(fā)證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)陳志堅(jiān)表示，回頭看上半年的行情演繹，股指經(jīng)過(guò)大幅下挫，整體估值水平安全邊際已經(jīng)相對(duì)較高，雖然部分小盤股和題材股估值還略微偏高，但大盤股的估值已經(jīng)非常低�！艾F(xiàn)在我們認(rèn)為，不管對(duì)未來(lái)如何擔(dān)心，宏觀經(jīng)濟(jì)也不會(huì)比2008 年金融危機(jī)的時(shí)候差；因此，我們有理由堅(jiān)信市場(chǎng)不會(huì)比2008 年還要差；在此時(shí)這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我們慶幸市場(chǎng)給予我們一個(gè)難得的機(jī)會(huì)�！�

　　陳志堅(jiān)判斷，下半年A股整體性機(jī)會(huì)大于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，低估值品種的估值修復(fù)，將帶動(dòng)股指企穩(wěn)，市場(chǎng)短期有望進(jìn)入估值重構(gòu)期，重點(diǎn)挖掘商業(yè)地產(chǎn)、鐵路裝備、醫(yī)藥、大眾消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料等領(lǐng)域的成長(zhǎng)性公司。

　　“銀河金星1號(hào)” 投資經(jīng)理，銀河證券資產(chǎn)管理部執(zhí)行總經(jīng)理吳春龍表示，隨著農(nóng)行IPO和國(guó)有大行再融資的完成，A股資金面的壓力將逐步得到緩解�！皬墓乐档慕嵌瓤�，相當(dāng)一部分藍(lán)籌股目前股價(jià)已基本反映了對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的較差預(yù)期。雖然未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走低、企業(yè)盈利預(yù)測(cè)進(jìn)一步下調(diào)，市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的可能性不能排除。但是，從整體上看，相當(dāng)一部分藍(lán)籌股已經(jīng)有了較好的安全邊際，具有一定的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。”

　　吳春龍表示，今后一段時(shí)期，將繼續(xù)主要關(guān)注有較好安全邊際的藍(lán)籌類公司，以及發(fā)展前景比較明確、估值相對(duì)合理的、處于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的公司，以分享它們中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的成果。同時(shí)，將密切觀察宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及經(jīng)濟(jì)政策可能出現(xiàn)的變化，對(duì)市場(chǎng)可能出現(xiàn)的進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn)，以靈活的操作加以應(yīng)對(duì)。⊙記者 錢曉涵