神秘澤熙弱市大賺 私募新科何以名動江湖? (2)

　　徐翔的投資理念似乎也在變化。淡出“敢死隊”之后，徐翔跟張建斌一樣曾出現(xiàn)在一級半市場。有人以材料“佐證”，在2008年青島雙星定向增發(fā)時，“徐柏良”曾經(jīng)現(xiàn)身其中，并且一度被套。此后再未見過徐翔參與過定向增發(fā)，反而轉向陽光私募。

　　雖然之前有人說，跟蹤營造熱點是澤熙的主要模式，但從今年中報來看，投身白馬股也納入徐翔的投資體系當中。今年二季度，澤熙就現(xiàn)身凱迪電力和華神集團。據(jù)了解，澤熙目前擁有近20人的研究團隊，其網(wǎng)站上仍貼有招聘研究員的廣告，價值投資或許正成為徐翔的模式。

　　澤熙的內部人士表示，澤熙的陽光私募基金資產規(guī)模已近30億元，不可能再采用“短線為主，快進快出”。澤熙堅持趨勢投資和基本面相結合，但也會根據(jù)市況做一些波段投資，來平衡業(yè)績。“我們今年做得這么好，可能有運氣成分，這市道可能比較適合我們的風格。如果去年出來，業(yè)績不一定超過羅偉廣�！�

　　不過，仍有市場人士對此番“表白”持懷疑態(tài)度。如今“價值+趨勢”幾乎已成為市場的統(tǒng)一模式，澤熙能取得這么高的超額收益，其在資金運用上，究竟是向價值傾斜一點，還是向“波段”傾斜一點，很難說清楚。

　　能否打破“1年魔咒”

　　像澤熙這樣的神話，每年的市場上都會誕生許多。如2007年的林園、但斌，2008年的金中和西鼎、武當1期，2009年的新價值和策略大師。但他們都因種種原因，未能持續(xù)兩年上演神奇。那么，澤熙能否打破“1年魔咒”？

　　市場上一直流傳著一句話：規(guī)模是業(yè)績的殺手。從目前的情況看，規(guī)模尚未成為澤熙前進的障礙。而另一句話“同質化是業(yè)績的殺手”則可能是澤熙不得不面對的一個問題。從市場人士及澤熙內部人士介紹的澤熙“投資術”來看，也已成市場流行手段。

　　據(jù)潛伏在深圳某券商營業(yè)部的一位大戶說，七月份的上海股行情中，他們就做了金山開發(fā)和上海新梅。其手法就是借助朦朧題材，將股票大幅拉升，等題材明朗化，順勢再將籌碼在高位拋給別人。“炒作過程所需時間較短，有時候幾個大戶合計一下，順勢‘做個短莊’很流行�！边@位大戶說。而所謂的“價值投資+趨勢”更不是什么獨門秘籍。澤熙能否打破上述魔咒，首要的任務可能還是操作方法的創(chuàng)新，或者是獨特方法的堅持。

　　另外，澤熙的情況與去年的策略大師有幾分相似。去年的策略大師在不到一年的時間里，凈值水平曾接近3元，其“掌門人”楊永興和徐翔一樣都是股市怪才。同樣的低調，同樣的年輕，操盤手法更被神乎其技。但去年，不知出于何種原因，楊永興將策略大師清算，退出陽光私募。有業(yè)內人士稱，楊可能就是擔心風頭過勁，壓力過大會影響其投資收益。如今，徐翔能否承受住因風頭過勁而帶來的壓力，值得關注。

　　怎樣評價徐翔的賺錢之術？可以說有其個人能力的原因，但也是中國經(jīng)濟和特有的制度環(huán)境成就了他。徐翔會否像私募界眾多高人那樣曇花一現(xiàn)，還是會將傳奇延續(xù)下去，還需時間來檢驗。（記者 鐘曉 ）