金融衍生品拖后腿 巴菲特二季度凈收益降40%

　　6日公布的財報顯示，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司的投資基金今年二季度可分配凈收益同比大降40%。金融衍生產(chǎn)品受到全球股市下跌的拖累，成為影響巴菲特收益的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

　　財報顯示，伯克希爾公司二季度可分配凈收益為19.68億美元，同比下降40%，合每A類股收益1195美元，低于市場預(yù)期的每A類股1360.4美元。不包括部分投資業(yè)績的經(jīng)營利潤則為每A類股1866美元，高于分析師預(yù)期的每A類股1456美元。當(dāng)季末賬面價值為每A類股86661美元，較一季度末的水平下降2%。

　　該公司當(dāng)季投資所得由上年同期的3300萬美元飆升至3.81億美元，但金融衍生產(chǎn)品成為當(dāng)季唯一虧損項目，賬面虧損高達21.76億美元。其中，股票衍生品虧損18億美元，去年同期為盈利19.6億美元；信用違約掉期(CDS)虧損3.2億美元，去年同期為盈利3.91億美元。

　　據(jù)悉，這批金融衍生產(chǎn)品自2007年開始由伯克希爾公司持有，2020年后到期。自2008年金融危機以來，該公司的股票衍生品投資開始出現(xiàn)虧損。

　　此前有分析指出，美國政府推行的衍生品新規(guī)將壓縮巴菲特的收益。該新規(guī)要求多數(shù)衍生品交易方必須提供交易擔(dān)保品，這可能壓低交易帶來的利潤。投資者因此擔(dān)心巴菲特可能買回先前賣出的期權(quán)，這導(dǎo)致期權(quán)價格出現(xiàn)上漲，從而壓縮巴菲特的獲利空間。

　　伯克希爾公司從2004年開始出售規(guī)模數(shù)十億美元的期權(quán)合約，賭的是股票市場將會上漲15年，甚至20年。“巴菲特終歸需要提供擔(dān)保品，這只是時間問題，”交易期權(quán)的Titan資本集團創(chuàng)辦人羅素艾·布拉姆斯表示。

　　不過，伯克希爾公司的核心業(yè)務(wù)利潤高于預(yù)期，當(dāng)季收入增加7%至317.1億美元。此外，巴菲特亦曾在伯克希爾持有金融衍生品之初表示，衍生品每個季度價值不同，但他相信最終會盈利。 記者 王宙潔