“烏龍指”導(dǎo)演 期指合約首沖漲停

　　昨日9點(diǎn)20分，離A股開(kāi)盤(pán)還有10分鐘，期指10月合約突然漲停，這也是股指期貨上市以來(lái)第一次有合約接近漲停。IF1010合約似乎迎來(lái)傳說(shuō)中的“烏龍指”。

　　滬深300股指期貨10月合約昨日開(kāi)盤(pán)價(jià)2898點(diǎn)，收盤(pán)價(jià)2941.2點(diǎn)，收漲2.13%，與指數(shù)現(xiàn)貨漲幅相近。但昨日盤(pán)中最高價(jià)達(dá)3167點(diǎn)，與漲停板價(jià)格3167.6點(diǎn)相差無(wú)幾。實(shí)際上，3167點(diǎn)的價(jià)格只在兩秒鐘里存在，兩秒鐘前后的價(jià)格都與之相差280點(diǎn)以上。從成交細(xì)節(jié)看，9點(diǎn)20分34秒，IF1010合約由2908.8點(diǎn)突然大漲287.2點(diǎn)，或9.97%，成交于3167點(diǎn)，成交21手；隨后1秒鐘繼續(xù)成交2手；接著價(jià)格又回落到2910.2點(diǎn)。

　　股指期貨離奇瞬間沖漲停，有三種可能性：

　　一、市價(jià)委托。分析人士認(rèn)為，突然遠(yuǎn)離正常價(jià)跳漲如此高幅度，應(yīng)是多頭使用市價(jià)委托功能，當(dāng)時(shí)空單稀少，導(dǎo)致市價(jià)委托以高價(jià)成交。

　　二、下錯(cuò)單。分析人士認(rèn)為，多頭直接以3167點(diǎn)或3167.6點(diǎn)下單，由于上方空單稀少，致使空單全部以最終系統(tǒng)撮合價(jià)成交于3167點(diǎn)。

　　三、有投資者“對(duì)倒”，成交盤(pán)實(shí)為同一方控制。不過(guò)，由于股指期貨貼合滬深300指數(shù)走勢(shì)，這種人為操縱并無(wú)影響力，基本為市場(chǎng)人士所排除。

　　不管何種可能性，都基于IF1010合約成交不夠活躍的背景，該合約于8月23日上市交易，截至昨日才運(yùn)行5個(gè)交易日。昨日成交逾5000手，而同日主力9月合約成交25萬(wàn)余手。

　　市價(jià)委托和下錯(cuò)單兩種可能性都屬于無(wú)心釀成的錯(cuò)，市場(chǎng)一般謂之“烏龍指”，但前者可能性低，后者可能性高。

　　記者注意到，9點(diǎn)20分34秒，IF1010合約沖漲停成交21手，多頭吃掉8手空單、13手新開(kāi)空單，顯示為多頭主動(dòng)性買(mǎi)單；如果是市價(jià)委托的“烏龍指”，要成交到3167點(diǎn)，須3167點(diǎn)下方再無(wú)其他價(jià)格的空單，這種可能性存在，但難度較高。更重要的是，9點(diǎn)20分35秒，又以3167點(diǎn)成交了2手多頭換倉(cāng)，很大程度排除了市價(jià)委托“烏龍”的可能性——市價(jià)委托是按當(dāng)時(shí)可執(zhí)行的最優(yōu)報(bào)價(jià)成交，市價(jià)指令的未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)，也就是說(shuō)只成交一次，而且是最近價(jià)格的空單。市價(jià)委托“烏龍”的形成，不但要滿(mǎn)足3167點(diǎn)有空單的條件，而且要交易兩次。下限價(jià)單則只要買(mǎi)單夠大，就能高價(jià)成交，還可連續(xù)成交。

　　在如此高的價(jià)位上成交，交易中的空頭大賺、多頭深虧。如以IF1010合約收盤(pán)價(jià)2941.2點(diǎn)計(jì)算，多頭在3167點(diǎn)的持倉(cāng)虧損225.8點(diǎn)，每手虧損6.77萬(wàn)元；23手合計(jì)虧損155萬(wàn)元；保證金虧損約四成。 （羅 峰）