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處于“政策觀察期” 股指期貨迷失方向

2010年09月16日 10:25 來源:證券時報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

  上周國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼出爐,以CPI數(shù)據(jù)為代表的通脹指標(biāo)連創(chuàng)新高,再加上部分地區(qū)的房價有抬頭的跡象,這就決定了政府不可能放松政策調(diào)控,也決定了貨幣政策在調(diào)控第二階段仍將以緊縮為主,信貸投放還不可能見底,貨幣政策緊縮的基本格局在年內(nèi)很難改變,這種格局也限制了市場趨勢性行情的展開。那么,更為嚴(yán)厲的緊縮政策會出臺嗎?

  從目前來看,3.5%的CPI同比和9.3%的房價同比并沒有讓管理層感到恐慌?紤]到向下的產(chǎn)出缺口以及房地產(chǎn)供應(yīng)的逐步加大,這兩項數(shù)據(jù)在第四季度的自然回落是大概率事件。另外,當(dāng)前調(diào)控也可以借鑒2004年宏觀調(diào)控的經(jīng)驗(yàn),也就是在趨勢性拐點(diǎn)有可能確立的時候,政策推動的邊際收益很可能會小于邊際成本。因此,雖然剛出爐的8月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)很強(qiáng)勢,但政策面可能并不會出臺進(jìn)一步的緊縮性政策,“政策觀察期”依舊會持續(xù),除非在“金九銀十”催化下房價出現(xiàn)較大幅度的上升。

  正是因?yàn)樘幱凇罢哂^察期”,股指期貨的行情在沒有重大政策的刺激下,已經(jīng)歷了長達(dá)一個半月的橫盤調(diào)整,中期方向依舊沒有形成,這直接導(dǎo)致近期的股指期貨走勢經(jīng)常出現(xiàn)直線拉升或直線殺跌的情況,主力合約經(jīng)常在3~5分鐘變動20個點(diǎn),而且全天的大多數(shù)漲跌基本都集中于少量的幾次直線漲跌上。震蕩行情直接導(dǎo)致股指期貨成交量相對上半年活躍度有所減弱,但震蕩行情時間越久,后期的趨勢行情短期內(nèi)爆發(fā)的力度就會較大,投資者需要關(guān)注。(長江期貨 黃識全)

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【編輯:郭嘉】
 
直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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