年線天量對決：二八分化暗涌調(diào)整壓力

　　在經(jīng)歷了連續(xù)5個(gè)交易日的大幅拉升之后，滬深兩市股指周四雙雙收出高位陰線，同時(shí)伴隨成交量再創(chuàng)年內(nèi)新高。在上證指數(shù)沖擊年線未果之后，股指后市又會如何運(yùn)行呢？

　　昨日，上證指數(shù)以2881.55點(diǎn)小幅高開，在經(jīng)過短暫震蕩之后股指早盤一度突破年線壓制，摸高2919.41點(diǎn)，但市場豐厚的獲利盤涌出使得股指隨后回落，盤中探底2864.52點(diǎn)，尾盤僅以2879.64點(diǎn)報(bào)收，全天上漲18.28點(diǎn)，漲幅為0.64%。深成指報(bào)收12507.71點(diǎn)，下跌95.28點(diǎn)。兩市昨日合計(jì)成交4424億元，再度創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　多空分歧初顯

　　從板塊表現(xiàn)來看，市場二八分化現(xiàn)象較為明顯。黃金、有色金屬、能源等資源類板塊和券商、保險(xiǎn)、銀行等金融板塊繼續(xù)整體上漲，而其他板塊則開始出現(xiàn)回調(diào)走勢，而天量的成交也在一定程度上凸顯了多空雙方對市場短期走勢的分歧。

　　多位市場人士認(rèn)為，股指短期在經(jīng)過連續(xù)逼空式的上漲后，有很強(qiáng)的震蕩整理要求，而周四的十字星或?qū)㈤_啟主力洗盤的序幕。由于10月以來股指已經(jīng)出現(xiàn)3個(gè)跳空缺口，因此短線來看周四的缺口有回補(bǔ)要求，這意味著股指短線至少還要調(diào)整近20點(diǎn)。

　　更有市場人士認(rèn)為，股指周四上攻年線未果，說明在連續(xù)拉升之后，市場的拋壓開始集中出現(xiàn)，這主要來源于近期的豐厚獲利盤、年線帶來的上檔套牢盤以及近來的天量解禁盤。在這三大拋壓的作用下，股指必須經(jīng)過整理才有可能繼續(xù)上漲；如果市場承接不住這些拋壓，不排除行情就此走弱的可能，盡管這種概率很低。

　　不過，還是有更多的市場人士強(qiáng)烈看好后市。國泰君安證券宏觀研究小組認(rèn)為，熱錢有加速流入跡象。這與人民幣9月份升值的啟動(dòng)密切相關(guān)。

　　一位券商分析師更是表示，地產(chǎn)調(diào)控使得部分資金從樓市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，市場資金面可謂前所未有的寬松，類似央行差別提升準(zhǔn)備金率這樣的利空都不能阻止股指上漲，后市上漲空間顯然較為樂觀，盡管短線可能會有所調(diào)整。

　　三大焦點(diǎn)

　　時(shí)近周末，周五農(nóng)業(yè)銀行(601288.SH)超過50億股的網(wǎng)下配售部分解禁上市備受市場關(guān)注。由于隨著近來股指的上漲，農(nóng)行的股價(jià)已經(jīng)悄然反彈至2.68元的發(fā)行價(jià)上方，這使得網(wǎng)下配售部分股份上市后的動(dòng)向?qū)�股價(jià)的影響增大。市場人士普遍認(rèn)為，網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者在目前市場情況下是選擇繼續(xù)持股待漲還是落袋為安將在一定程度上影響周五股指的走勢，市場需要時(shí)間消化這部分新增籌碼。

　　而對農(nóng)行網(wǎng)下配售解禁上市的擔(dān)憂在股指期貨市場上也早有反映。在周四盤中，很長一段時(shí)間IF1010和IF1011合約的成交價(jià)均低于滬深300指數(shù)現(xiàn)貨的點(diǎn)位，這體現(xiàn)了期貨市場對現(xiàn)貨市場短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，而下午2點(diǎn)以后現(xiàn)貨市場出現(xiàn)的大幅回調(diào)也印證了期貨市場的擔(dān)憂并非沒有道理，而收盤時(shí)期指上述兩個(gè)合約已恢復(fù)對現(xiàn)貨小幅升水的狀態(tài)。由于周五是IF1010合約的結(jié)算日，期指的結(jié)算日效應(yīng)是否會影響周五股指的走勢值得關(guān)注。

　　如果說農(nóng)行網(wǎng)下解禁以及期指結(jié)算日都是市場因素的話，那么將于周五開幕的十七屆五中全會無疑對市場的影響將更為深遠(yuǎn)。宏源證券分析師唐永剛等認(rèn)為，十七屆五中全會將對“十二五”規(guī)劃做出進(jìn)一步的確認(rèn)，這將成為四季度投資方向的重中之重。預(yù)計(jì)“十二五”規(guī)劃中將更加突出新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)增長方式、收入分配體制改革、改善民生等方面。(張志斌)