持倉(cāng)賬戶5天驟減45萬(wàn) 小散又一次成“反向指標(biāo)”

　　回顧歷史，在幾個(gè)階段性牛熊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵位置，眾多散戶投資者往往棄籌跑路、高位入場(chǎng)，成為大盤(pán)的“反向指標(biāo)”

　　突破2700，探望2900，遠(yuǎn)眺遙望3400……

　　大盤(pán)藍(lán)籌股波濤洶涌的強(qiáng)勢(shì)上攻行情，使指數(shù)迅速回升，極大地提振了市場(chǎng)人氣，各路人馬躍躍欲試，萬(wàn)億資金跑步入場(chǎng)。此情此景，讓我們嗅到了一波牛市即將來(lái)臨的味道。

　　就在對(duì)牛市滿懷憧憬之時(shí)，一筆持倉(cāng)賬戶數(shù)變動(dòng)數(shù)據(jù)，又把我們的思緒拉回到現(xiàn)實(shí)，回到散戶身上。據(jù)中登公司10月19日公布最新的數(shù)據(jù)，在10月11日~15日當(dāng)周，正值大盤(pán)凌厲上漲8.49%之時(shí)，持倉(cāng)A股賬戶數(shù)環(huán)比減少了45萬(wàn)戶，這意味著有45萬(wàn)戶散戶投資者在大盤(pán)這波凌勢(shì)的上漲過(guò)程中清倉(cāng)離場(chǎng)。

　　回顧過(guò)往歷史，在大盤(pán)幾個(gè)階段性牛熊轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵位置，眾多散戶投資者往往反其道而行之，棄籌跑路、高位抄底的故事不斷上演，儼然成為了大盤(pán)“反向指標(biāo)”。

　　歷史總是在不斷重演。通過(guò)持倉(cāng)賬戶數(shù)據(jù)分析，似乎可判斷出牛市信號(hào)再次發(fā)出。接下來(lái)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者和大家一起回顧歷史，通過(guò)從1664點(diǎn)以來(lái)的幾個(gè)階段性牛熊轉(zhuǎn)換關(guān)口的經(jīng)典案例，看看散戶是如何成為“反向指標(biāo)”的。

　　反向指標(biāo)表現(xiàn)一

　　該抄底時(shí) 卻過(guò)早離場(chǎng)

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)分析持倉(cāng)賬戶數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自滬指從1664點(diǎn)超級(jí)大熊底啟動(dòng)反攻行情以來(lái)，大盤(pán)每每在階段性筑底或整理成功后向上突破初期，都會(huì)有不少散戶投資者選擇清倉(cāng)觀望。

　　2008年10月28日，上證指數(shù)進(jìn)入超級(jí)大熊底1664點(diǎn)。同年11月初，在4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃等利好因素刺激下，A股展開(kāi)了反攻上行的走勢(shì)。而根據(jù)中登公司這一時(shí)期披露的數(shù)據(jù)，2008年10月27日至11月14日，市場(chǎng)中持倉(cāng)A股的賬戶數(shù)，從4720萬(wàn)戶下降到4702萬(wàn)戶。

　　一市場(chǎng)分析人士指出，持倉(cāng)賬戶下降19萬(wàn)戶，說(shuō)明當(dāng)時(shí)有19萬(wàn)散戶投資者在歷史性大底筑底成功并開(kāi)啟上漲之旅的初期，選擇了清倉(cāng)離場(chǎng)。

　　隨著1664點(diǎn)以來(lái)形成的中期牛市行情繼續(xù)深化演繹，2009年3月中旬，大盤(pán)在前期階段性上觸見(jiàn)頂2400點(diǎn)并進(jìn)行了為期一個(gè)月的消化吸收整理后，重新發(fā)起一輪上攻行情。而此時(shí)，中登公司的數(shù)據(jù)顯示，從2009年3月16日至2009年4月10日的四周交易時(shí)間內(nèi)，持倉(cāng)A股的賬戶數(shù)，從4767萬(wàn)戶下降至4750萬(wàn)戶。

　　上述市場(chǎng)人士分析，這就意味著在大盤(pán)由2400點(diǎn)的低點(diǎn)向3478點(diǎn)的階段性高點(diǎn)邁進(jìn)初期的短短20個(gè)交易日內(nèi)，又有17萬(wàn)投資者清倉(cāng)離場(chǎng)�！胺聪蛑笜�(biāo)”特點(diǎn)再一次在散戶投資者們身上出現(xiàn)。

　　同樣的事情，也發(fā)生于今年7月滬指見(jiàn)底2319點(diǎn)后的行情啟動(dòng)階段。記者注意到，滬指在7月2日當(dāng)周成功筑底2319點(diǎn)并展開(kāi)反彈以來(lái)，一直到7月30日，在這波凌厲的上漲行情中，又有23萬(wàn)散戶投資者拋空了手中的籌碼。

　　當(dāng)他們習(xí)慣性地 “起漲即拋”選擇清倉(cāng)出局后，大盤(pán)接下來(lái)的走勢(shì)，并未如他們預(yù)期的沖高后定會(huì)回落。在2600~2007點(diǎn)一線蓄勢(shì)震蕩整理2個(gè)月后，9月末，大盤(pán)借人民幣升值利好，發(fā)動(dòng)了目前這波大級(jí)別的趨勢(shì)性行情。此時(shí)，從持倉(cāng)賬戶數(shù)來(lái)看，正如前文所說(shuō)，又有45萬(wàn)賬戶離場(chǎng)。

　　“看來(lái)，在關(guān)鍵位置看散戶進(jìn)出，真是判斷市場(chǎng)走牛或走熊的信號(hào)�！鄙鲜鍪袌�(chǎng)人士調(diào)侃道。