“停牌股”復(fù)牌后的操作技巧

　　炒股，缺的不是機會，而是把握機會的能力和水平。9月30日，ST三農(nóng)在經(jīng)歷3年多“拘禁”生活后恢復(fù)上市交易。復(fù)牌首日，ST三農(nóng)不僅以142.11%的巨大漲幅高開，而且以比開盤價漲50%的“極限幅度”結(jié)束交易。當(dāng)天收盤后，一些未能買入的投資者因錯過了難得的暴富機會漸露悔意。

　　但好景不長。自翌日起至10月15日6個交易日，在滬、深股市同期漲幅均超11%的行情里，ST三農(nóng)連續(xù)6個交易日跌停(其中12日跌停被打開，收盤跌4.73%)，累計跌幅達26.25%，復(fù)牌首日追漲買入的投資者叫苦不迭。

　　同樣面對ST三農(nóng)，有人后悔未曾買入，有人懊惱追漲被套，共同原因在于面對停牌后復(fù)牌的股票，不知道如何操作、該注意哪些問題。

　　熟悉操作規(guī)則

　　所謂停牌，一般是指股票由于某種消息或進行某種活動引起股價的連續(xù)上漲或下跌，由證券交易所暫停其在市場上進行交易，待情況澄清或企業(yè)恢復(fù)正常后，再復(fù)牌。

　　“停牌股”特別是停牌時間較長的股票復(fù)牌后，由于利空釋放或利好兌現(xiàn)，大多會在首個交易日大幅上漲。若停牌前后公司基本面變化不大，而同期大盤或其他個股跌幅較大，部分復(fù)牌股也會出現(xiàn)補跌行情。

　　復(fù)牌后大漲的股票市值隨之同步大增，但最大的受益者往往不是復(fù)牌后追入的投資者，而是停牌前低位潛伏的大股東。2010年中報顯示，在ST三農(nóng)前十大流通股東中，除一家公司外，其余均為個人，這些個人持股總數(shù)達682.18萬股，市值從停牌前的2333萬元增加到復(fù)牌當(dāng)天收盤時的8473萬元，增幅高達263%，而同期深證成指只上漲11.46%，上證指數(shù)反而下跌26.47%。

　　參與停牌后復(fù)牌股票操作的投資者不僅要了解復(fù)牌股票的走勢特點，更應(yīng)熟悉首日交易規(guī)則。雖然與其他恢復(fù)上市的“停牌股”一樣，ST三農(nóng)首個交易日不設(shè)漲跌幅限制，但還是有一些具體規(guī)定，主要體現(xiàn)在：當(dāng)股票盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時，深交所可對其實施臨時停牌30分鐘；首次上漲或下跌達到或超過50%時，可對其實施臨時停牌30分鐘；臨時停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報等。

　　投資者只有對“停牌股”復(fù)牌后的走勢特點及首日交易規(guī)則有充分的了解，才能增強操盤的針對性，提高投資的成功率。

　　把握操作技巧

　　參與復(fù)牌股票操作的投資者大致可分為兩類：一類是復(fù)牌前已持有該股的投資者，復(fù)牌當(dāng)日的操作有三個選擇：

　　一是持有。如果認(rèn)為復(fù)牌當(dāng)日的定價明顯低估，同時看好該股日后的市場表現(xiàn)，且采取長線投資策略，可在復(fù)牌后繼續(xù)持有，無須在意復(fù)牌首日及日后的股價波動。

　　二是賣出。有三個時機可供選擇。分別是：開盤賣出——認(rèn)為開盤價較高，已超事先預(yù)期，即可以開盤價全部或部分賣出；沖高賣出——盤面感覺良好、操作水平較高的投資者可在股價沖高過程中分批賣出；尾市賣出——當(dāng)股票大幅高開，且盤中大幅拉升，預(yù)計收盤價遠(yuǎn)高于開盤價時，該股存在大量的獲利籌碼，既有停牌前已持有的獲利盤，也包括復(fù)牌當(dāng)日開盤時買入的獲利盤。特別是后者存在強烈的兌現(xiàn)愿望，一般會在下一交易日選擇賣出。在這種情況下，復(fù)牌股票下一交易日的拋壓較重。對于已經(jīng)持有股票的投資者而言，在首個交易日的尾市賣出是個較好選擇。

　　三是加倉。若充分看好復(fù)牌后的股票，認(rèn)為存在較大短線機會的投資者，還可適量加倉。對加倉部分的籌碼，或持有，待日后達到目標(biāo)價位后再賣出，或在盤中沖高時借用“底倉”當(dāng)天賣出。

　　另一類是復(fù)牌前未持有但復(fù)牌后準(zhǔn)備買入的投資者，操作時重點應(yīng)把握好三個環(huán)節(jié)：

　　一要制定計劃。滬深股市歷來有炒新的習(xí)慣，包括停牌后復(fù)牌的股票。因為復(fù)牌首日股票交易不受漲跌幅限制，此類股票更能吸引激進投資者的目光。但復(fù)牌首日驚心動魄的走勢不可能給所有參與者帶來驚喜，在有人大賺的同時必有人巨虧，這其中事先的計劃將起到關(guān)鍵性作用。

　　計劃內(nèi)容包括：買入時機、價格、數(shù)量以及買入后怎么辦。盡管復(fù)牌首日股價的走勢事先很難預(yù)料，但大凡當(dāng)日遭暴炒的股票大多呈現(xiàn)出低開高走的特點。根據(jù)這一特點，事先謀劃好待買的價格，當(dāng)開盤價低于或接近自己的預(yù)期時，此類股票開盤后即遭暴炒的可能性大大增加，投資者可在開盤時第一時間適量買入。譬如，投資者預(yù)計ST三農(nóng)合理定價在12元左右，發(fā)現(xiàn)復(fù)牌首日開盤價在8元左右——將存在拉升可能，即可在開盤時買入。當(dāng)開盤價大幅超出預(yù)期時則應(yīng)放棄，即使高開后仍出現(xiàn)大幅拉升也不參與。

　　二要避免沖動。市場總有這樣一些投資者能按事先計劃低吸，也總有那么一些人一看股價大幅拉升才趕緊追入。實際上，真正能賺錢的是前者。因此，投資者要么按計劃在開盤時買入、等待別人“抬轎”，要么保持觀望，不在股價大幅拉升過程中追漲。ST三農(nóng)由于上市首日收盤價已較開盤價漲了50%，第二個交易日一開盤即遭“無量跌�！�，全日只成交319萬股，而封在跌停價上的拋盤多達2286萬股。之后，該股又連續(xù)多日跌停，首日漲停價追入的投資者全線深套。

　　三要快進快出。復(fù)牌后交易的股票大多定位不穩(wěn)，參與的投資者多數(shù)忐忑不安。第二天，一旦股價拉升很多人會追漲，萬一下跌離場意愿又特別強烈。投資者可通過設(shè)立目標(biāo)位和止損位方式應(yīng)對股價不穩(wěn)問題：當(dāng)買入的復(fù)牌股達到或超過預(yù)期的目標(biāo)位時，應(yīng)在下一交易日堅決離場；假如股價跌破事先設(shè)定的止損位，也要果斷出局，不要心存僥幸。如果第二天直接以跌停價開盤未能賣出，也要在日后繼續(xù)委托，直至成交。ST三農(nóng)除前兩日均屬無量跌停、投資者難以賣出外，第三日開出的跌停價曾被打開，盤中一度翻紅，投資者只要不存僥幸，都有賣出機會。

　　控制操作火候

　　操作復(fù)牌的股票，既充滿誘人的機會，也蘊含巨大的風(fēng)險，因此，風(fēng)控比任何時候、任何品種都重要。須注意的問題主要有：

　　避免無效委托。復(fù)牌前已持有的投資者若想在復(fù)牌當(dāng)日賣出，一定要正確委托、確保成交，避免因無效委托錯失機會。尤其是委賣的價格，一定要在有效范圍之內(nèi)，因為復(fù)牌股票不象其他股票那樣當(dāng)委托價超出正常范圍時系統(tǒng)會自動提醒，而是任由投資者進行“無效委托”，只是直至收盤這樣的委托也不可能成交。為此，投資者可在委托前先根據(jù)開盤價計算出當(dāng)日交易的有效委托價范圍(開盤價上、下50%)，再在該價格范圍內(nèi)進行委托。

　　譬如，ST三農(nóng)復(fù)牌首日開盤價8.28元，對應(yīng)的最高有效委賣價為12.42元，超過這一價格的委賣將不可能成交。實際上，收盤時在賣一(價12.43元，量118)、賣二(價12.44元，量22)、賣三(價12.45元，量440)、賣四(價12.46元，量5)、賣五(價12.47元，量10)五檔盤口顯示的這些賣出委托，都是無效委托。因此，這些委托直至收盤都不可能成交。

　　學(xué)會自我寬心。無論是賣出后股票再漲，還是買入后出現(xiàn)下跌，就不應(yīng)對操作結(jié)果感到后悔，既包括以開盤價賣出的投資者，當(dāng)股價再漲50%時也應(yīng)以平常心對待，學(xué)會給自己寬心：雖然少了一大截利潤，但與停牌期間的大盤和其他個股比，漲幅已十分可觀；也包括以收盤價買入的投資者，當(dāng)股價在隨后6日連續(xù)跌停時也應(yīng)以平常心對待，在今后的投資中吸取教訓(xùn)，不犯類似的錯誤。

　　做到頻率適度。不要頻繁操作復(fù)牌的股票，勝算不大的品種要堅決放棄。在許多情況下，保持觀望往往是正確的選擇，雖然可能錯過機會，但至少比盲動要好許多；即使選擇操作，也要控制倉位，切忌以孤注一擲博一把的心態(tài)去操作復(fù)牌的股票。 （謝宏章）