創(chuàng)業(yè)板高管辭職效應(yīng)勿夸大 加強(qiáng)管理不容緩

　　部分創(chuàng)業(yè)板公司持股高管離職成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)話題。業(yè)內(nèi)專家表示，高管辭職套現(xiàn)的擔(dān)憂被市場(chǎng)放大，但應(yīng)通過(guò)完善創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)激勵(lì)措施等方式來(lái)加強(qiáng)對(duì)高管辭職行為的管理。

　　高管辭職未成“潮”

　　中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)公開(kāi)資料統(tǒng)計(jì)，截至10月30日，創(chuàng)業(yè)板共有61名高管辭職，涉及27家首批創(chuàng)業(yè)板公司的有32名高管。離職原因多為“夫妻兩地分居”、“身體健康堪憂”、“個(gè)人原因”等。

　　“有些高管辭職后6個(gè)月的禁售期與其公司的解禁日正好重合，就是為了規(guī)避在職減持的限制，以達(dá)到拋售手中股票的目的�！边@是目前市場(chǎng)對(duì)持股高管集體離職的一種猜測(cè)，高管辭職是否會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，是市場(chǎng)最為關(guān)注的問(wèn)題之一。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，不容忽視的一個(gè)重要原因是，創(chuàng)業(yè)板誘人的薪酬體系與辭職后套現(xiàn)的增量利益相比顯得微不足道，多位高管爭(zhēng)相辭職也就不足為奇。

　　然而統(tǒng)計(jì)顯示，辭職高管僅占創(chuàng)業(yè)板134家上市公司1809名高管總數(shù)的3.37%；首批27家公司的高管辭職比例約為6.17%，所謂“辭職潮”并不存在，高管辭職與減持套現(xiàn)并不能簡(jiǎn)單劃上等號(hào)。

　　一位分析師認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司高管及核心技術(shù)人員如果“批量”辭職，肯定會(huì)對(duì)公司的成長(zhǎng)有一定影響，創(chuàng)業(yè)板高管辭職減持行為肯定會(huì)加劇解禁壓力、加大相關(guān)個(gè)股的波動(dòng)，還會(huì)影響投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的信心。

　　加強(qiáng)高管辭職管理

　　“創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職套現(xiàn)的擔(dān)憂被市場(chǎng)放大了。”業(yè)內(nèi)專家對(duì)此表示，盡管不能排除存在個(gè)別創(chuàng)業(yè)板高管辭職減持的可能，但這并不具備代表性，不能簡(jiǎn)單地將辭職原因歸納為不看好公司未來(lái)發(fā)展。

　　市場(chǎng)人士表示，個(gè)別高管辭職可能確實(shí)是為了自己創(chuàng)業(yè)或謀求更好的事業(yè)發(fā)展，甚至為了套現(xiàn)，但這種追求個(gè)人利益最大化的行為也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下人力資源優(yōu)化配置的正常表現(xiàn)，有助于更多的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活動(dòng)，對(duì)其個(gè)人而言無(wú)可厚非。創(chuàng)業(yè)板高管為套現(xiàn)而辭職并不違反法律法規(guī)，但創(chuàng)業(yè)板造富迅速、核心人員流失的負(fù)面效應(yīng)也應(yīng)得到重視，建議通過(guò)制度安排來(lái)規(guī)避這一現(xiàn)象。

　　高管辭職反映出當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板公司股權(quán)規(guī)定以及現(xiàn)行法規(guī)對(duì)高管辭職行為約束較弱。創(chuàng)業(yè)板公司上市前大都實(shí)施了高管股權(quán)激勵(lì)，但在公司章程或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中大都未設(shè)置長(zhǎng)期化的后置約束條款。雖然目前創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)控股股東或?qū)嶋H控制人辭職離開(kāi)公司現(xiàn)象，但應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)高管的辭職管理。

　　有關(guān)專家建議，完善創(chuàng)業(yè)板高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化長(zhǎng)期性激勵(lì)，設(shè)置價(jià)格、期限等后置約束條款；加強(qiáng)對(duì)非持股或持股較少高管的股權(quán)激勵(lì)，以更好地吸引人才、留住人才。同時(shí)，在招股說(shuō)明書(shū)中披露任職承諾期限，對(duì)上市后短期內(nèi)的高管辭職行為進(jìn)行規(guī)范。   周文天