基金專戶理財面臨擴容考驗 排名壓力變大

　　“一對多”專戶產(chǎn)品迎來新的競爭業(yè)態(tài)。11月4日，證監(jiān)會調(diào)低了“一對多”專戶門檻，加大了公募、私募、“一對多”以及其內(nèi)部的競爭。資料顯示，所謂“一對多”專戶理財，是基金管理公司向特定對象(如高端個人客戶)提供的個性化財產(chǎn)管理服務(wù)。那么，截至三季度，專戶理財?shù)臉I(yè)績情況如何？門檻降低后帶來的擴容是否有利于“一對多”業(yè)績的提升？記者對此進行了專訪。

　　專戶不懼熱點轉(zhuǎn)換

　　近日，證監(jiān)會修改了《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》及其配套規(guī)則，試點辦法發(fā)布降低了“一對多”門檻，規(guī)模不足200億的中小基金公司也可以發(fā)行專戶產(chǎn)品，并且單只專戶產(chǎn)品的初始規(guī)模由原來5000萬元降為3000萬元。

　　據(jù)了解，由于三季度大盤股和小盤股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，公募基金中基金排名出現(xiàn)較大的變化，前三季度漲幅靠前的部分基金紛紛掉到后面。與公募出現(xiàn)的排名大調(diào)整不同，由于“一對多”倉位靈活，追求絕對收益，因此配置大盤股的比例并不太重，三季度大規(guī)模的風(fēng)格轉(zhuǎn)換在專戶里面并不存在，前三季靠前的專戶產(chǎn)品依然排名靠前。根據(jù)和訊網(wǎng)站所提供的數(shù)據(jù)，截至10月22日，今年以來，南方光大二號、廣發(fā)精選分級、廣發(fā)穩(wěn)健增長等在一百多只“一對多”產(chǎn)品中凈值增長名列前位。廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出。在今年以來漲幅達20%的四只產(chǎn)品中，除了一只是南方光大二號，其他三只均是廣發(fā)基金產(chǎn)品。

　　擴容提升排名壓力

　　即將擴容的市場格局是否能提升“一對多”的業(yè)績呢？據(jù)分析，雖然證監(jiān)會對專戶理財門檻松綁，且此類產(chǎn)品具有“倉位靈活、規(guī)模穩(wěn)定、追求絕對收益”等特點，投資者對其也寄予很大期望，但結(jié)局未必有想象那么美好。

　　自2009年9月正式開閘至今，基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)已經(jīng)運行一年多，但總體收益并不理想。在納入統(tǒng)計的131只專戶“一對多”產(chǎn)品凈值中，實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品不到一半。經(jīng)過三季度的努力，部分產(chǎn)品凈值仍在0.99元附近徘徊。

　　專家表示，從發(fā)布的有關(guān)新規(guī)來看，監(jiān)管機構(gòu)提高了單只“一對多”產(chǎn)品投資單只股票的比重，即由原來的10%提高至20%，這樣將有利于專戶理財?shù)母偁幜�，操作空間更大，但同時對基金公司投研能力要求也更高了。專家預(yù)計，一些大的基金公司由于投研能力強，很有可能形成明顯的“二八效應(yīng)”，強者恒強。(曹國慶)