A股反彈驅(qū)動(dòng)亞太 明年3600點(diǎn)可期(2)

　　金融股為AH倒掛主力

　　值得注意的是，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)逐步融入全球一體化，如今的AH股溢價(jià)幾乎消除，今年恒生AH股溢價(jià)指數(shù)頻頻創(chuàng)出3年以來(lái)的新低。事實(shí)上，AH股溢價(jià)從2009年7月的47%高點(diǎn)一路下跌，近3個(gè)月來(lái)一直在0%附近徘徊，甚至一度出現(xiàn)倒掛行情。而從個(gè)股來(lái)看，金融股仍是倒掛主力。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在與H股有折價(jià)的16個(gè)A股股票中，農(nóng)業(yè)銀行以24%的折價(jià)率位居榜首，其次分別為，招商銀行23%、平安保險(xiǎn)22.5%，交通銀行19%，建設(shè)銀行18.9%。

　　對(duì)此，李晶分析指出，“H股市場(chǎng)的投資者歷來(lái)比較看好金融股特別是銀行股的投資價(jià)值，相對(duì)而言，對(duì)制造業(yè)的股票不是很感興趣，喜歡盈利穩(wěn)健，分紅良好的藍(lán)籌股，愿意給其較高的估值；而在A股市場(chǎng)，無(wú)論是散戶資金還是機(jī)構(gòu)資金，都更偏愛(ài)有高成長(zhǎng)預(yù)期、有股價(jià)催化劑的中小盤(pán)股，而大盤(pán)藍(lán)籌股乏人問(wèn)津。這是造成金融股AH溢價(jià)倒掛的根本原因�！�

　　在投資選擇方面，摩根大通建議投資者關(guān)注與“十二五計(jì)劃”相關(guān)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和未來(lái)主要受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡的行業(yè)。比如消費(fèi)必需品和中低端消費(fèi)非必需品；與新經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相連的新能源、高節(jié)能、新材料、新科技的股票；與城市和地區(qū)發(fā)展規(guī)劃概念相關(guān)的股票；與城市化趨勢(shì)相關(guān)聯(lián)的建筑行業(yè)和建筑材料行業(yè)，諸如水泥行業(yè)。

　　“上證綜指過(guò)去5年的歷史平均市盈率為20.5倍，目前股指市盈率為16.4倍，低于歷史水平，仍存在上漲空間�！崩罹�如此指出。(趙怡雯)