調(diào)整市中新基金篤定應對 可轉債品種或有良機

　　連日來A股市場的調(diào)整，令那些踏不準市場熱點的老基金凈值下挫不已，但對于那些手持充足現(xiàn)金彈藥的基金經(jīng)理們來說，可謂是心中“竊喜”：畢竟，在大盤回調(diào)之后，新基金所可以選擇的投資品更多了。

　　一般情況下，由于新基金建倉有3到6個月的充裕時間，且有一定的封閉期，因此，面對市場頻頻遭遇“暗流”，這些基金經(jīng)理們大可“作壁上觀”，并從容布局。

　　根據(jù)《第一財經(jīng)日報》了解，盡管近日的市場調(diào)整給基金公司旗下的各種產(chǎn)品凈值帶來了壓力，但在基金公司各個層面上的人士眼中，來年市場的魅力還是讓人心動。尤其是“十二五”規(guī)劃以及各種政策，給各類機構指明了方向。當然，市場的適度調(diào)整，使得市場估值水平處于合理區(qū)域，這也更加利于這些發(fā)行新產(chǎn)品的基金公司在建倉期保持“篤定”。

　　從建倉方向看，緊扣大消費主題成為各大基金公司的主流觀點。交銀施羅德趨勢優(yōu)先基金擬任基金經(jīng)理管華雨則表示，未來的投資趨勢包括“人口紅利”變化、“十二五”規(guī)劃的政策導向等等，“以此尋找符合中國經(jīng)濟市場發(fā)展轉型的大趨勢的行業(yè)和板塊將是未來重點，大消費也是其中的主要線索”。“大消費成為市場資金追逐焦點的背后，是擴大消費需求成為擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略重點�！�

　　上投摩根大盤藍籌擬任基金經(jīng)理羅建輝表示，雖然市場普遍認為明年貨幣投放量會減少，但此輪行情并不取決于增量資金，而是現(xiàn)有資金的重新配置，“一旦進入加息周期，債市的資金將流入股市”。尤其是明年中國經(jīng)濟將逐級回升，市場存在流動性、牛市預期、人民幣升值、通脹預期等四個機會，而大盤藍籌公司都是行業(yè)領袖，將迎來一段較長的成長期。

　　而浦銀安盛滬深300擬任基金經(jīng)理陳士俊則從估值角度給出了自己的看法。滬深300指數(shù)成份股公司的盈利增長在金融危機后得到快速顯著的恢復和改善，表現(xiàn)出高水平的資產(chǎn)收益能力。根據(jù)分析師的一致預期，滬深300指數(shù)成份股公司未來盈利有望保持持續(xù)增長，未來三年凈利潤總額復合增長率達22%�！癢ind數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)成份股2011年預測市盈率僅為13倍，處于6年以來最低，大大低于其他板塊的估值水平，相對于約20%的利潤增長來看，這個估值水平是極具投資吸引力的�！�

　　國投瑞銀基金總經(jīng)理助理劉凱則在近日表示，看重消費與服務行業(yè)在未來的巨大發(fā)展?jié)摿��！氨M管不能確定哪個原因直接導致了市場的調(diào)整，但毫無疑問的是，目前股市的結構性機會正在越來越多，那些最符合政策方向和產(chǎn)業(yè)方向的個股將成為熱點主導，而行業(yè)指數(shù)也將成為新一代的投資工具。”

　　根據(jù)國金證券的研究報告，目前新發(fā)的偏股方向基金產(chǎn)品設計多緊扣當前市場投資主題。比如，匯豐消費紅利、大摩消費等基金重點關注經(jīng)濟結構轉型、產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整背景下的大消費、新興產(chǎn)業(yè)投資機會；中海環(huán)保則重點關注環(huán)保、新能源主題投資機會；廣發(fā)行業(yè)、博時行業(yè)輪動以把握行業(yè)生命周期的發(fā)展規(guī)律進行投資；國富小盤則以中小盤成長股為主要投資標的。

　　“在A股市場上希望賺到錢，上漲時，你要盡量跟住市場；在下跌時，則須盡量規(guī)避風險。”富國可轉債基金擬任基金經(jīng)理楊貴賓在接受本報記者采訪時表示，“這與可轉債的投資特性吻合。近期寬幅震蕩的市場，或為可轉債品種帶來投資良機。”

　　華安穩(wěn)固收益?zhèn)�券基金的擬任基金經(jīng)理鄭可成則表示，在3年運作期內(nèi)，基金將力求滿足投資人持續(xù)穩(wěn)定地獲得高于存款利率收益的需求。“債券市場對貨幣政策的轉向已經(jīng)有了充分預期，收益率水平提前調(diào)整到位，投資價值開始顯現(xiàn)。”(謝潞錦）