洋河股份連續(xù)兩日漲停 第一高價(jià)股沖擊300"天價(jià)"

　　大盤股越走越低，小盤股卻越走越高，作為兩市第一高價(jià)股的洋河股份更顯另類。在上周四的股東大會(huì)后，洋河股份連續(xù)兩天漲停板，昨天以279.51元的漲停板報(bào)收。從理論上說，洋河股份今天就有機(jī)會(huì)觸碰300元這個(gè)A股歷史上的“天價(jià)”。

　　上市前夏草曾質(zhì)疑

　　洋河股份自去年11月上市起，就沒有擺脫過市場的質(zhì)疑，但與之相隨的卻是機(jī)構(gòu)的贊美。

　　首先，其2007年9月的第一次“上會(huì)”被否，市場猜測卡殼的原因在于改制時(shí)的硬傷。而今年7月第二次“上會(huì)”如愿后，知名財(cái)務(wù)打假人士“夏草”繼續(xù)質(zhì)疑，其股東藍(lán)天貿(mào)易和藍(lán)海貿(mào)易是職工持股公司，但其入股資金來源涉嫌虛假陳述，他認(rèn)為，這很可能是由洋河及其關(guān)聯(lián)企業(yè)直接或間接提供的。同時(shí)，“夏草”還提出，其前后兩次招股申報(bào)稿都存在會(huì)計(jì)錯(cuò)誤。最后，洋河的募集資金投資項(xiàng)目只需8億多現(xiàn)金，而洋河賬面上的現(xiàn)金就超過10億，因而“夏草”質(zhì)疑其根本沒必要通過IPO融資，其真正目的很可能就是為了股權(quán)增值及套現(xiàn)。

　　媒體質(zhì)疑其基酒不足

　　洋河上市后，隨著股價(jià)邁上百元大關(guān)，又有媒體質(zhì)疑其基酒不足，有大量基酒屬于外購，并稱“洋河酒廠所在地泗陽鎮(zhèn)本地人都不喝洋河”，恐怕會(huì)因?yàn)殡y以穩(wěn)定掌控基酒質(zhì)量而埋下品牌信譽(yù)危機(jī)的隱患，洋河會(huì)不會(huì)成為第二個(gè)“秦池”。

　　此后，洋河出來“滅火”，表示其外購的基酒是用在低端酒品上，不會(huì)影響其品牌質(zhì)量。事后，又有不少券商分析師發(fā)表“力挺”洋河的研究報(bào)告，認(rèn)為其收購雙溝后，雙溝的基酒是可以保證洋河的發(fā)展的，而且現(xiàn)在的白酒技術(shù)生產(chǎn)一般優(yōu)質(zhì)白酒，采用人工窖泥的方法三個(gè)月就能實(shí)現(xiàn)，因此基酒擴(kuò)產(chǎn)比較容實(shí)現(xiàn)。

　　利潤增長空間成疑

　　今年9月，自東方園林送股除權(quán)后，洋河股份成為了兩市唯一一個(gè)超過兩百元的個(gè)股，算得上一個(gè)高處不勝寒的“孤家寡人”。國慶節(jié)后，洋河又成為了質(zhì)疑的焦點(diǎn)。江蘇省內(nèi)的部分白酒經(jīng)銷商以及江蘇今世緣酒業(yè)指責(zé)洋河強(qiáng)壓零售商簽訂“霸王協(xié)議”，屬于惡性競爭。據(jù)其反映，洋河要求但凡銷售其白酒的經(jīng)銷商，就不得銷售其競爭對(duì)手今世緣的酒品。洋河股份收購雙溝后，今世緣是其省內(nèi)的唯一強(qiáng)有力競爭者，因而有人指出，白酒大省江蘇省內(nèi)是洋河的主要利潤來源，但其省內(nèi)市場份額已經(jīng)接近天花板，未來利潤增長空間成疑。

　　但這些都沒有改變洋河股份的上升趨勢，不僅如此，進(jìn)入11月后，湘財(cái)證券更是將洋河的目標(biāo)價(jià)連續(xù)第三次上調(diào)到了驚人的330元，而申銀萬國也給洋河的未來12個(gè)月定出350元的“天價(jià)”。

　　【盤面情況】

　　股東大會(huì)后連飆兩漲停

　　在近期A股市場的重挫中，洋河股份也做出小幅調(diào)整，上周三恰好運(yùn)行到20日均線位置。而上周四也就是11月18日，洋河股份因召開股東大會(huì)而停牌一天。

　　中信證券的研究員黃巍和申銀萬國研究員童馴等都參加了此次股東大會(huì)，并且在他們事后發(fā)布的研究報(bào)告中不乏對(duì)洋河股份的溢美之辭。童馴認(rèn)為，洋河股份會(huì)顛覆資本市場對(duì)白酒行業(yè)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，看好洋河的核心是看好公司的管理團(tuán)隊(duì)和經(jīng)營機(jī)制，并且轉(zhuǎn)述洋河的目標(biāo)是2012年所有省市銷售額均過億元，從區(qū)域化品牌變成全國化品牌。

　　在股東大會(huì)結(jié)束后，自上周五起，洋河股份一復(fù)牌便連飆兩個(gè)漲停，收盤價(jià)高達(dá)279.51元的新高。

　　【后市觀察】

　　“觀賞品種”或可遠(yuǎn)觀

　　以洋河股份4.5億股的總股本計(jì)算，總市值已達(dá)1258億元。回首國內(nèi)另兩個(gè)白酒“大佬”，貴州茅臺(tái)和五糧液的總市值分別為1685億元和1418億元，洋河股份這個(gè)后起之秀已經(jīng)非常接近“第一集團(tuán)軍”了。從理論上說，今日洋河股份如果能夠順勢上攻7.34%，就能超越300元，并且改寫一項(xiàng)新的紀(jì)錄。

　　在A股歷史上（面值1元，不包括A股市場初期面值100元的階段），絕對(duì)股價(jià)最高的是中國船舶（600150），2007年10月11日瞬間上摸300元整數(shù)關(guān)，一分不多一分不少。想當(dāng)年，將中國船舶推上巔峰的也是眾多的機(jī)構(gòu)們，不僅唱多的研究報(bào)告頻發(fā)，前十大流通股名單也被機(jī)構(gòu)占據(jù)，看高500元的也不乏其人。但之后，中國船舶留給市場的卻是一地雞毛，直到現(xiàn)在也只剩當(dāng)初的兩折。

　　以史為鑒，現(xiàn)在的洋河股份與當(dāng)年的中國船舶受到的“待遇”很相似，但其第一高價(jià)股的桂冠能否實(shí)至名歸，還需時(shí)間考驗(yàn)。對(duì)于絕大部分散戶而言，百元股都只是“觀賞品種”，三百元的天價(jià)股更是只可遠(yuǎn)觀。(丁艷芳)