警惕創(chuàng)業(yè)板“給股權(quán)難激勵(lì)”

　　創(chuàng)業(yè)板公司合康變頻(300048)在推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前夕，公司兩位核心技術(shù)人員相繼遞交了辭呈，而且上述兩位人員沒(méi)有原始股，無(wú)法辭職后套現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板公司正遭遇著“給股權(quán)難激勵(lì)”的尷尬。

　　股權(quán)激勵(lì)推出，是將激勵(lì)對(duì)象的報(bào)酬與公司的業(yè)績(jī)掛鉤，達(dá)到一定的業(yè)績(jī)就給予激勵(lì)對(duì)象相應(yīng)的股權(quán)，期間附帶部分約束條件，最終達(dá)到公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和激勵(lì)對(duì)象報(bào)酬提高的雙贏局面。但合康變頻遭遇的尷尬表明，股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司并非完全起到正面的效果，如果處理不當(dāng)，可能會(huì)使股權(quán)激勵(lì)的目的從最初的“財(cái)散人聚”走向其反面：“財(cái)散人散”乃至“財(cái)未散人先散”。

　　實(shí)際上不止合康變頻面臨此種窘境，其他創(chuàng)業(yè)板公司也存在著類似問(wèn)題。探路者(300005)在正式推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前，公司董秘范勇建卻向公司提出了辭呈，與合康變頻不同的是，范勇建持有探路者公司的原始股，存在辭職套現(xiàn)的沖動(dòng)，合康變頻兩位核心技術(shù)人員則并未擁有原始股。華誼兄弟(300027)更為典型，為了更好的留住一線明星，公司在上市前就推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，這種股權(quán)綁定并沒(méi)有完全讓明星們選擇留在公司。雖然公司在上市后并未推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但旗下不少一線明星隱約表述了自立門戶的打算。

　　就創(chuàng)業(yè)板公司而言，很多公司的成立和發(fā)展都依靠核心技術(shù)人員完成，股權(quán)激勵(lì)如果難以留住核心人才，對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的經(jīng)營(yíng)將造成重大負(fù)面影響。為了留住核心人才，創(chuàng)業(yè)板公司在上市后紛紛推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有13家創(chuàng)業(yè)板公司推出了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)充分意識(shí)到核心人才流失對(duì)公司的影響，但目前來(lái)看并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)激勵(lì)對(duì)象在股權(quán)激勵(lì)“前夜出走”的現(xiàn)象呢？合康變頻相關(guān)人士透露，公司兩位核心技術(shù)人員辭職理由是：“家在異地?zé)o法照顧家庭”，但這位人士認(rèn)為這種理由顯然站不住腳，辭職的兩位核心技術(shù)人員可能認(rèn)為公司股權(quán)激勵(lì)的力度不夠，沒(méi)有平衡到歷史業(yè)績(jī)和職位發(fā)展，最終原因可能是未能“安撫到位”。

　　專家認(rèn)為，如何“安撫到位”，別讓股權(quán)激勵(lì)成為一個(gè)偽命題，更不能讓股權(quán)激勵(lì)的“金手銬”異化為制約企業(yè)發(fā)展的“絆腳石”，是制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃前必須首要考慮的問(wèn)題。股權(quán)激勵(lì)專家李明星就認(rèn)為，公司制定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在考慮到激勵(lì)對(duì)象兌現(xiàn)報(bào)酬不太順暢的同時(shí)，也不能設(shè)計(jì)過(guò)多的約束條件，太嚴(yán)格將會(huì)導(dǎo)致股權(quán)激勵(lì)的結(jié)果適得其反。對(duì)激勵(lì)對(duì)象約束條件的限定主要集中在工作時(shí)限和業(yè)績(jī)考核兩方面，因此這兩方面的設(shè)計(jì)需要格外注意，通過(guò)平衡做到激勵(lì)與約束相容。

　　資本市場(chǎng)一直對(duì)股權(quán)激勵(lì)持正面肯定的態(tài)度，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的推出經(jīng)常迎來(lái)股價(jià)的上漲。但專家提示，已有的案例表明，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃是一個(gè)雙刃劍，一方面可以推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和激勵(lì)對(duì)象回報(bào)增長(zhǎng)，另一方面計(jì)劃不當(dāng)則可能會(huì)造成企業(yè)內(nèi)訌。因此，要辯證看待上市公司特別是創(chuàng)業(yè)板公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃也可能會(huì)出現(xiàn)相反的結(jié)果：核心人員出走，公司業(yè)績(jī)下滑。(歐陽(yáng)波）