化工板塊：產(chǎn)業(yè)政策催生新投資亮點

　　雖然近期化工產(chǎn)品價格回落的輿論較為明顯，但化工股的股價走勢似乎依然強勁有力，比如說昨日氟化工的巨化股份、三愛富等個股依然強硬走高，那么，如何看待這一走勢呢？

　　產(chǎn)品價格回落

　　不改行業(yè)投資亮點

　　的確，近期化工產(chǎn)品的價格回落壓力較大，一方面是因為當(dāng)前的限電政策出現(xiàn)了新的變數(shù)，從而使得化工產(chǎn)品價格上漲缺乏了基本面的支撐。另一方面則是因為隨著國家調(diào)控物價上漲措施的密集出臺，越來越多的資金開始認識到化工產(chǎn)品價格上漲的基礎(chǔ)已有所松動，故塑料、化纖等產(chǎn)品價格有所回落。

　　但是，行業(yè)的投資亮點依然明顯，產(chǎn)品價格的下滑難以削弱這些亮點，一是產(chǎn)業(yè)政策。比如說近期的氟化工。為改善我國氟化工產(chǎn)業(yè)大而不強，低附加值產(chǎn)品產(chǎn)能過剩的局面，工信部日前發(fā)布《氟化氫行業(yè)準(zhǔn)入條件(征求意見稿)》。業(yè)內(nèi)人士表示，這將是把氟化工產(chǎn)業(yè)打造成“黃金產(chǎn)業(yè)”的第一步，從資源強制整合的角度出發(fā)，巨化股份和三愛富等有可能成為“類稀土”公司。所以，此類個股在近期出現(xiàn)了火爆的股價走勢。

　　二是行業(yè)數(shù)據(jù)也折射出相關(guān)細分產(chǎn)業(yè)的旺盛景氣趨勢。據(jù)統(tǒng)計顯示，10月份全行業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值7990.77億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長 30% ，增幅比上月擴大3.9個百分點，占全國工業(yè)總產(chǎn)值的比重為12.71%。1-10月，全行業(yè)總產(chǎn)值7.13萬億元，同比增長 34.8% 。分行業(yè)看，化工行業(yè)10月份的產(chǎn)值增速達31.5%，明顯領(lǐng)先其他行業(yè)。其中，農(nóng)藥、合成材料和專用化學(xué)品增長較快。石油天然氣開采和煉油行業(yè)產(chǎn)值增幅分別為28.6%和27.7%。其中農(nóng)藥等產(chǎn)業(yè)受益于下游需求的旺盛，未來的景氣度有進一步延續(xù)的趨勢，從而推動著此類個股的業(yè)績彈性迅速回升。

　　產(chǎn)業(yè)亮點指引未來的投資方向

　　正由于此，業(yè)內(nèi)人士認為目前化工產(chǎn)業(yè)雖然面臨著一定的產(chǎn)品價格回落的壓力，但是產(chǎn)業(yè)亮點將指引著機構(gòu)資金的選股方向，尤其是目前市場對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的重視程度明顯提升，所以，近期的化工股的投資機會開始顯現(xiàn)出來。

　　其中這么三類個股的投資機會較為突出，一是擁有資源優(yōu)勢的化工股，主要是指煤化工、磷化工等相關(guān)個股，比如說煤化工的億利能源、磷化工的興發(fā)集團、 PVC 的中泰化學(xué)與天原集團，他們的優(yōu)勢在于擁有一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，在產(chǎn)業(yè)競爭中，由于擁有資源的優(yōu)勢而獲得了成本上的競爭制高點，從而推動著此類個股的估值重心的回升。其中興發(fā)集團的磷礦資源優(yōu)勢更為突出，磷礦——水電——磷化工一體化的優(yōu)勢鑄就了公司的核心競爭力，可跟蹤之。

　　二是產(chǎn)業(yè)政策的推動效應(yīng)，主要是體現(xiàn)在前文提及的氟化工等行業(yè)。未來的產(chǎn)業(yè)政策要求新建生產(chǎn)企業(yè)的氟化氫總規(guī)模不得低于5萬噸/年，新建氟化氫生產(chǎn)裝置單套生產(chǎn)能力不得低于2萬噸 / 年(資源綜合利用方式生產(chǎn)氟化氫的除外)。此外，工信部還在節(jié)能、環(huán)保等方面做出諸多要求。業(yè)內(nèi)人士認為，這一門檻將把部分不具體實力的企業(yè)擋在門外，有效幫助現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)龍頭實現(xiàn)由大到強的轉(zhuǎn)變。因此，氟化工產(chǎn)業(yè)有望在政策支持下成為真正的“黃金產(chǎn)業(yè)”。故巨化股份、三愛富、多氟多等氟化工個股的投資機會較為突出。

　　三是環(huán)保產(chǎn)業(yè)政策推動下的產(chǎn)業(yè)整合受益概念股。這主要是指既有一定技術(shù)進入門檻，也有一定的環(huán)保政策門檻的紡織化學(xué)類、電子化學(xué)類、農(nóng)藥、獸藥個股。由于目前國家對環(huán)保的重視程度日益提升，因此，環(huán)保成本也隨之提升，相關(guān)高污染的化工產(chǎn)業(yè)進入到洗牌階段。此時就意味著那些具有極強資本實力的大型企業(yè)可以在洗牌過程中獲得更多份額的產(chǎn)業(yè)增量蛋糕，其中紡織化學(xué)類的德美化工、安諾其、傳化股份，電子化學(xué)類的九九久、永太科技等個股，而農(nóng)藥、獸藥類的中牧股份、升華拜克、輝豐股份等品種也可跟蹤。 □ 金百靈投資 秦 洪