摩根大通龔方雄：通脹可控 明年中國股市還會漲

　　股市在最近一波急轉(zhuǎn)直下之后，明年還會不會有行情？昨天，在諾亞財富秋季峰會上，摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄稱，明年股市會非常震蕩，但是震蕩中股市肯定還會上行。另外他預測，明年房價可能有5%-10%的下跌�，F(xiàn)在到明年底可能有3至4次的溫和加息。

　　明年房價可能微跌

　　龔方雄稱，明年房地產(chǎn)市場仍然存在變數(shù)，房價有可能微跌5%-10%。龔方雄認為，今年調(diào)控措施頻出，但是房價沒降，這是因為今年開發(fā)商樓都賣得很好、現(xiàn)金流很好，開發(fā)商都能扛得住，所以自然也不愿意降價�！暗�今年開發(fā)量都很大，明年樓盤的供應量會加大，明年如果市場融資渠道仍不放開，開發(fā)商光靠售樓的收入來維持現(xiàn)在的開發(fā)規(guī)模，可能現(xiàn)金流會有困難，所以房價有可能會出現(xiàn)松動。”

　　但龔方雄稱，現(xiàn)在地產(chǎn)股的估值已經(jīng)很低了，如果明年房價真的有所松動，那么對于房產(chǎn)股反而是好事，房產(chǎn)股的市場表現(xiàn)反而會更好�，F(xiàn)在房價不跌地產(chǎn)股跌的最關鍵原因就是擔心政策風險。

　　股市向上格局不改

　　通脹預期會不會改變股市向上的格局呢？龔方雄認為，不會改變，他認為今年和明年中國的通脹都只會是溫和的，不會失控，因此明年股市盡管會非常震蕩，但是震蕩中股市肯定還會上行。

　　龔方雄稱，新興市場中，巴西、俄羅斯通脹高達7%-8%，印度超過10%，但是他們的股市卻漲了很多，印度漲了20%，印尼漲了40%，泰國、菲律賓漲了30%，中國是高增長、低通脹國家，股市卻跌了10%。龔方雄稱，這是因為今年初通脹預期定在3%實在太低了。所以當10月份4.4%的通脹超過預期時，股市就出現(xiàn)了反應。

　　他認為，中國的通脹也不會失控，“中國的制造業(yè)其實還是通縮，服務業(yè)的通脹又是很穩(wěn)定的，而農(nóng)產(chǎn)品根據(jù)過去十年經(jīng)驗都是季度性的，不會持續(xù)上漲，現(xiàn)在政府干預下，很多蔬菜水果的價格已經(jīng)降了下來。即使農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，但只要反映到農(nóng)民的收入在不斷增長，這對增加消費能力也是有幫助的�！�

　　“如果明年中國經(jīng)濟有8%-9%的增長、通脹為4%-5%、企業(yè)盈利20%不成問題，那么股市肯定還有上行空間�！饼彿叫郾硎�。

　　龔方雄稱，流動性過剩不一定會引起通脹，關鍵要看把流動性引導到哪里去，這就是“蓄水池”的問題，他認為應該鼓勵資本市場健康發(fā)展，讓流動性流入股市。

　　另外，龔方雄稱，現(xiàn)在到明年肯定會加息，但是加息肯定是溫和的，因為全球發(fā)達國家都是接近零利率，如果加息太猛，會導致更多的流動性流入。他認為加息還有75至100個基點的空間，但會分3至4次溫和加息。

　　快報記者 王海燕