日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%
滬深股市近來(lái)跌聲一片，經(jīng)歷過(guò)全民炒股的瘋狂，跌，仿佛成了必然�？v觀歷史上的幾次股市大崩盤(pán)，每一次都有無(wú)數(shù)的股民成了陪葬品。1990年的股市泡沫就使日本經(jīng)濟(jì)受重創(chuàng)。
在1987年美國(guó)暴跌之后，率先恢復(fù)的是日本股市，并且?guī)?dòng)了全球股市的回升。此后，日本股市一直呈上升態(tài)勢(shì)，但另外一個(gè)噩夢(mèng)般的恐慌卻在醞釀之中。
1989年12月，東京交易所最后一次開(kāi)市的日經(jīng)平均股指高達(dá)38915點(diǎn)，這也是投資者們最后一次賺取暴利的機(jī)會(huì)。
進(jìn)入上世紀(jì)90年代，股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月，股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢(shì)更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數(shù)跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。
到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，三年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。
股市泡沫的破滅帶來(lái)的后果非常嚴(yán)重。第一個(gè)惡果是證券業(yè)空前蕭條。1991年股市大幅下跌以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%。主要靠賺取交易手續(xù)費(fèi)生存的200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達(dá)400億日元以上。
第二個(gè)惡果是泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，打擊了日本的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。泡沫膨脹期間，民間設(shè)備投資和住宅投資已經(jīng)飽和，政府投資的增長(zhǎng)已達(dá)極限，泡沫破滅后，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，立即出現(xiàn)設(shè)備投資停滯，企業(yè)庫(kù)存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的局面，中小企業(yè)處境艱難，失業(yè)增加。
影響所至，連房地產(chǎn)也未能幸免。日本房地產(chǎn)價(jià)格在1990年達(dá)到了聳人聽(tīng)聞的高位，當(dāng)時(shí)日本皇宮地塊的價(jià)格相當(dāng)于美國(guó)加利福尼亞所有房地產(chǎn)價(jià)格的總和。泡沫破滅后，日本房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩(wěn)住，整個(gè)國(guó)家的財(cái)富縮水了近50%。
第三個(gè)后果是對(duì)外證券交易額大減，日本的長(zhǎng)期資本收支盈余，由80年代的資本輸出大國(guó)戲劇性地變成輸入大國(guó)。由于國(guó)內(nèi)資金緊張，許多80年代大肆擴(kuò)張海外地盤(pán)的日本三產(chǎn)企業(yè)紛紛抽資回逃。
第四個(gè)嚴(yán)重后果也是最長(zhǎng)期的后果，在企業(yè)狂熱轉(zhuǎn)向直接融資大賺其錢(qián)時(shí)，銀行耐不住寂寞，風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)終成銀行業(yè)的主要融資對(duì)象，泡沫的破滅間接導(dǎo)致了銀行業(yè)的危機(jī)，這也是目前日本政府最難于解決的問(wèn)題之一。
日本經(jīng)歷了長(zhǎng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙.
日本股市暴跌后，經(jīng)濟(jì)學(xué)界把80年代末期日本由股市的狂熱造成的過(guò)熱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)稱(chēng)作典型的泡沫經(jīng)濟(jì)。股市遭重創(chuàng)后，泡沫經(jīng)濟(jì)也就隨即破滅。這就是上世紀(jì)90年代世人所看到的日本現(xiàn)象。(未名)
