北京地區(qū)重組股：王府井、北京城鄉(xiāng)、西單商場；武漢地區(qū)重組股：鄂武商、武漢中百、武漢中商；上海地區(qū)重組股： 百聯(lián)股份、友誼股份、新世界 ；以及百大集團(tuán)等公司。

　　世博概念股：百聯(lián)股份、新世界、豫園商城。

　　旅游行業(yè)

　　需求進(jìn)一步回暖

　　旅游業(yè)在第三產(chǎn)業(yè)中具有舉足輕重的低位，發(fā)展旅游業(yè)，對于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)就業(yè)、縮小地區(qū)發(fā)展差距等都會起到積極的作用。

　　每年一度的中國國際旅交會將要召開，它是出臺旅游行業(yè)政策的較好時機(jī)，值得期待。

　　今年以來，旅游行業(yè)跟隨整體經(jīng)濟(jì)一起出現(xiàn)顯著的復(fù)蘇態(tài)勢。國內(nèi)旅游復(fù)蘇尤其顯著，以海南和麗江等長線旅游目的地游客持續(xù)強(qiáng)勁增長；十一期間，國內(nèi)游客增長28.5%，可比口徑增長12.4%。8月份，出境旅游增長11.7%，入境游也實現(xiàn)了15個月來的首次正增長(增長3.1%)。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2009年國慶節(jié)中秋節(jié)8天假日期間，全國共接待旅游者2.28億人次，比2008年“十一”黃金周增長28.5%(按可比口徑，同比增長12.4%)；實現(xiàn)旅游收入1007億元，比2008年“十一”黃金周增長26.4%(按可比口徑，同比增長10.6%)。今年黃金周的情況從另一側(cè)面反映了國內(nèi)旅游消費(fèi)恢復(fù)良好。

　　主要旅游目的地機(jī)場旅客吞吐量較好。麗江、三亞、桂林三地機(jī)場旅客吞吐量持續(xù)增長，8月份分別同比增長24%、27%、56%，1-8月累計同比增長26%、32%、29%。張家界、九寨溝也基本恢復(fù)至2007年同期水平，8月份比2007年同期僅下降4%。

　　重點公司三季報業(yè)績將較不錯。三季報，峨眉山和三特索道都已經(jīng)發(fā)布超預(yù)期的預(yù)增公告(峨眉山預(yù)增10倍，三特索道50-100%)。伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，旅游行業(yè)也顯著復(fù)蘇，旅游公司三季報業(yè)績將比較不錯，一個側(cè)面也反映了整個行業(yè)的景氣狀況良好。

　　東方證券的報告認(rèn)為，旅游板塊的投資機(jī)會需把握三條主線：

　　1、業(yè)績彈性較大的子行業(yè)和上市公司。隨著行業(yè)的恢復(fù)性增長，子行業(yè)和上市公司的營收和利潤有望出現(xiàn)加速恢復(fù)。這類子行業(yè)主要包括經(jīng)濟(jì)型酒店、景區(qū)，上市公司有錦江股份，如家酒店，黃山旅游，峨眉山。

　　2、主題投資主線。主要包括世博受益板塊和行業(yè)整合受益板塊兩大類。上市公司有，錦江股份，首旅股份，中青旅。

　　3 重點公司三季報業(yè)績基本符合預(yù)期。從各子行業(yè)來看，三季度經(jīng)濟(jì)型酒店、景區(qū)恢復(fù)情況較好，餐飲次之，高星級酒店和旅行社恢復(fù)較慢。

　　招商證券投資策略提示投資者需關(guān)注業(yè)績增長及政策預(yù)期帶來的階段性機(jī)會。

　　未來1-2個月內(nèi)，影響旅游板塊股價走勢的主要因素，一是三季度業(yè)績、二是行業(yè)鼓勵政策的預(yù)期。我們對上述兩因素都持樂觀判斷，尤其是行業(yè)鼓勵政策，我們預(yù)計在11月中下旬的旅交會之前，出臺旅游行業(yè)鼓勵政策的可能性都比較大，將為旅游板塊帶來一定的交易性機(jī)會。(孫 華)