一場“戰(zhàn)爭”兩種紀(jì)念：美金融監(jiān)管改革輸與贏

　　如果說整個美國金融監(jiān)管改革的推進過程就是一場涉及多方利益群體的“博弈戰(zhàn)”，絕不為過。華爾街與美國立法當(dāng)局之間的“硝煙彌漫”讓這場“戰(zhàn)爭”持續(xù)了足足一年多才塵埃落定，也注定讓這部被奧巴馬稱為“30年代大蕭條以來最廣泛也最嚴(yán)厲的金融改革法案”載入史冊。

　　當(dāng)然，這一法案的影響要直到生效和實施之后才能初見端倪。而其更廣泛的實際影響，或許在多年之后才能看出分曉。但至少目前，對于這場“博弈戰(zhàn)”涉及的利益相關(guān)者，無論是間接還是直接參與，悄然間，輸贏已初步顯現(xiàn)。

　　勝利者

　　投資者與消費者：目標(biāo)“保護對象”

　　新的消費者監(jiān)管機構(gòu)目標(biāo)便是保護人們避免參與可疑的抵押貸款、信用卡、預(yù)借現(xiàn)金等。大型信用卡發(fā)行銀行，如美國銀行和花旗銀行，也將要面臨全新的對信用卡的市場營銷和定價規(guī)則。

　　而美國證券交易委員會(SEC)也被賦予新的投資者保護權(quán)力，這也要求證券經(jīng)紀(jì)人在給出投資建議時需要更高的信用標(biāo)準(zhǔn)。

　　衍生品交易所：坐收“漁翁之利”

　　芝加哥商業(yè)交易所控股公司(CME)和美國洲際交易所(Intercontinental-Exchange，ICE)將坐收新法案中有關(guān)衍生品限制的“漁翁之利”。因為新法案迫使大型銀行和交易機構(gòu)常規(guī)的掉期交易必須在接受監(jiān)管的衍生品交易所內(nèi)進行，并通過清算所進行結(jié)算。這些改變將很大程度上增加CME和ICE等衍生品交易所的交易量和清算量。

　　美聯(lián)儲：攬了“瓷器活”

　　盡管過去兩年中遭受了不少批評，美聯(lián)儲仍然成功擋住了諸多對其獨立性的挑戰(zhàn)，甚至贏得監(jiān)管大型金融機構(gòu)的新權(quán)力。這樣一來，它似乎從美國金融監(jiān)管改革的辯論中成功轉(zhuǎn)型，成為金融領(lǐng)域中最顯要的監(jiān)管當(dāng)局。但這也并不一定是好事——倘若事情搞砸了，將會招致更多罵名。俗話說，沒有金剛鉆，別攬瓷器活，便是這個道理。

　　汽車交易商：暫時逃脫監(jiān)管

　　盡管他們?yōu)閿?shù)百萬買車者提供貸款，汽車交易商竟然成功地逃脫了將全新設(shè)立的消費者保護局的監(jiān)管。不過逃得了和尚逃不了廟，這一法案不為人注意的一個特征是，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(FTC)有權(quán)力更快地制定這一行業(yè)的行為規(guī)則。目前消費者團體已經(jīng)表示，他們計劃對FTC施壓，要求規(guī)范存在問題的借貸行為。

　　保險公司：仍由州政府管制

　　雖然新法案建立了一個新的聯(lián)邦保險機構(gòu)來監(jiān)督該行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險，但保險公司仍然在州政府監(jiān)管之下。參眾兩院還同意將“固定指數(shù)化年金”當(dāng)作保險，這些年金也得以不受SEC管控。