“意外”加息釋放的信號：對通脹預(yù)期加強(qiáng)管理(3)

　　一家國有大行人士分析，不公開調(diào)整是為了方便日后的回調(diào)。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，未作任何公開聲明的操作，可能反映出經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性，不排除決策層的意見分歧。

　　曾剛認(rèn)為，央行此次提高6家銀行存款準(zhǔn)備金率的目的，在于調(diào)控信貸節(jié)奏，抑制流動性過剩。

　　銀河證券預(yù)計(jì)，這6家銀行存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點(diǎn)，將凍結(jié)資金約2000億元。具體來看，工行和招行上半年末超儲率較低，均為1.6%，上調(diào)會略微影響其資產(chǎn)擴(kuò)張的速度，但對其余4家影響較弱。

　　中國人民銀行在10月13日發(fā)布的三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，9月份新增人民幣貸款5955億元，略超市場預(yù)期。9月末，本外幣貸款余額49.11萬億元，同比增長18.7%，前三季度本外幣貸款增加6.54萬億元，其中人民幣貸款前三季度增加6.30萬億元。

　　“從信貸控制的角度來看，為確保完成全年信貸目標(biāo)，央行有意讓銀行放慢信貸速度，避免信貸投放過多�！痹鴦倢τ浾哒f。

　　光大證券首席宏觀分析師潘向東則認(rèn)為，央行此舉帶有懲罰性質(zhì)，這6家銀行可能信貸投放較多，違背了監(jiān)管層均衡投放的原則。但是從歷史來看，四季度銀行信貸投放一般偏少，因此，全年7.5萬億元的信貸計(jì)劃能順利完成。

　　一位外資投行的全球投資研究部分析師也指出，這6家銀行的存款總額占到了銀行業(yè)的一半左右。如果僅為收緊流動性，完全可以通過發(fā)行新央票來解決。“采用非對稱上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，則是為了傳達(dá)明確的信號：央行將采取必要措施來調(diào)控信貸規(guī)模”。

　　但對信貸擴(kuò)張懲罰說法，一位國有大行信貸部專家并不認(rèn)可。他認(rèn)為，現(xiàn)在貸款管得很死，并且四大行的貸款發(fā)放是最守規(guī)矩的，嚴(yán)格按照確定的比例進(jìn)行放貸。

　　“如果要懲罰，也不應(yīng)該針對我們�！彼�表示，該行在9月的新增貸款才500多億元，低于往年平均水平。如果按照9月的數(shù)據(jù)推算，該行第四季度的信貸額度在1500億元左右�！把胄械闹饕�意圖還是應(yīng)對美國重啟量化寬松的貨幣政策，避免國內(nèi)流動性過剩�！�

　　他指出，央行本次政策體現(xiàn)出了“靈活性”的特點(diǎn)，更多考慮了經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性。（來源：財(cái)經(jīng)國家周刊 作者：王春霞 熊鋒）