成品油價(jià)微調(diào) 有限利好煉油企業(yè)

　　10月26日凌晨，國家發(fā)改委上調(diào)成品油價(jià)格。對國內(nèi)業(yè)者來說，這是期盼已久，也是預(yù)料之中的事。不過，業(yè)內(nèi)研究員普遍認(rèn)為，此次成品油價(jià)格上調(diào)對煉油企業(yè)來說是利好，不過影響不大。相反，因?yàn)閲�際油價(jià)短期內(nèi)仍將維持在80美元上方，而此次價(jià)格上調(diào)也不到位，因此，對煉油企業(yè)的影響偏負(fù)面。

　　此外，研究員還表示，油價(jià)上調(diào)對于使用成品油較多的交運(yùn)板塊也構(gòu)成了一定的負(fù)面影響。

　　上次下調(diào)油價(jià)是5 月31 日晚，迄今近5 個(gè)月時(shí)間。而自從10月中旬以來，由于國際原油價(jià)格高漲和柴油資源趨緊，成品油市場對國家發(fā)改委調(diào)價(jià)的預(yù)期就日益強(qiáng)烈，特別是上周三三地原油變化率基本達(dá)到+4%的調(diào)價(jià)線以后，調(diào)價(jià)的傳言更是愈加強(qiáng)烈。

　　而在10月20日，央行意外上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)后，傳言逐漸轉(zhuǎn)向。市場人士猜測，這顯示經(jīng)濟(jì)存在通脹壓力加大，在這種情況下，國家發(fā)改委為了控制通脹，將謹(jǐn)慎調(diào)價(jià)，甚至可能暫不調(diào)價(jià)。

　　不過，截至10月20日，三地油價(jià)變化率已經(jīng)突破+4%，國家已經(jīng)達(dá)到了調(diào)價(jià)的理論條件，而在國內(nèi)業(yè)者盼望已久之后，在10月26日發(fā)改委終于“落下靴子”，決定上調(diào)汽柴油230元/噸、220元/噸。

　　事實(shí)上，市場早已憑借敏感的嗅覺，嗅到了成品油漲價(jià)的訊息。在調(diào)價(jià)預(yù)期的支撐之下，近一個(gè)月以來國內(nèi)成品油批發(fā)市場上汽、柴油一路走俏，很多供應(yīng)商為了等待國家漲價(jià)而停供惜售，華東、華南等地區(qū)出現(xiàn)了供應(yīng)偏緊的“油荒”苗頭。

　　不過，發(fā)改委在充分考慮到管理通脹預(yù)期的問題后，為了減緩成品油價(jià)格調(diào)整對我國價(jià)格總水平帶來的連鎖反應(yīng)，明確規(guī)定，鐵路、貨運(yùn)等部分政府管理的商品或者收費(fèi)價(jià)格暫不調(diào)整。

　　平安證券伍穎認(rèn)為，正是因?yàn)榭紤]到通脹壓力，以及人民幣升值也對沖了一部分油價(jià)的上漲。此次，調(diào)價(jià)的成品油幅度較小，汽油上調(diào)3.2%，柴油上調(diào)3.4%。

　　齊魯證券孫國東也認(rèn)為，本次油價(jià)上調(diào)幅度為3%，略低于預(yù)期。國際油價(jià)近幾個(gè)月呈現(xiàn)上漲趨勢，此次調(diào)高成品油價(jià)再預(yù)期之中。調(diào)高油價(jià)對使用成品油較多的板塊構(gòu)成一定的負(fù)面影響，對市場整體而言影響不大。

　　此外，他還表示，成品油價(jià)格上調(diào)對中國石油和中國石化兩大公司是利好，但影響不大。相反，成品油上調(diào)不到位，對煉油企業(yè)的影響偏負(fù)面。2010年上半年，石化雙雄的盈利主要來自于上游勘探板塊。而原油價(jià)格上漲更有利于自愿為主的中國石油。預(yù)計(jì)2010年全年煉油行業(yè)出現(xiàn)較大虧損的可能性不大。

　　最后，孫國棟還預(yù)計(jì)，短期內(nèi)，國際油價(jià)仍將維持在80美元上方。因?yàn)�，短期�?nèi)，由于各國政府弱美元、低利率、流動(dòng)性等等因素都將是高油價(jià)的支撐。