28家實(shí)力機(jī)構(gòu)相中4大行業(yè) 大消費(fèi)概念成投資主線(3)

　　目前，國際旅游區(qū)的規(guī)劃框架已經(jīng)確定，按照上海方面的規(guī)劃，上海國際旅游區(qū)包括三甲港海濱旅游度假區(qū)和臨港濱海旅游度假區(qū)，面積20平方公里。上海國際旅游度假區(qū)將以上海迪士尼樂園項(xiàng)目為核心，大力培育旅游會(huì)展、文化創(chuàng)意、商業(yè)零售、體育休閑產(chǎn)業(yè)等集聚平臺，并與周邊旅游資源組團(tuán)式聯(lián)動(dòng)發(fā)展，打造能級高、輻射強(qiáng)的國際化旅游度假區(qū)。僅在迪士尼地區(qū)，就將建設(shè)環(huán)主題公園商業(yè)區(qū)域，將以主題公園為核心，向南、向東沿城際快速干道，規(guī)劃主題明確的功能性商業(yè)設(shè)施，包括奧特萊斯、大型免稅店等項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，第三季度中，旅游重點(diǎn)公司的收入增長42%、凈利增長29%；銷售費(fèi)用率的顯著提升是利潤增幅低于收入的主因之一；意味著旅游公司更加注重營銷。景區(qū)方面，三季度行業(yè)收入增速為26%、凈利潤增速21%；收入增速較二季度略緩；營銷費(fèi)用率增加。旅行社方面，公民自由行全面爆發(fā)，并在上市公司業(yè)績層面有所體現(xiàn)；會(huì)展行業(yè)中，品牌的力量令中青旅會(huì)展開始顯現(xiàn)優(yōu)勢。經(jīng)濟(jì)型酒店方面，行業(yè)景氣高企、漢庭與錦江顯著受益世博。

　　中國目前和未來的人群結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)，奠定了中國未來10年還是以觀光游為主流，休閑度假游逐步完善的階段。山西證券看好擁有觀光游景區(qū)和綜合性度假景區(qū)的上市公司。同時(shí)還看好具有獨(dú)特經(jīng)營模式的一些酒店類公司和旅游類上市公司。擁有觀光游景區(qū)的公司中看好桂林旅游(資源掌控和整合能力突出)、三特索道(景區(qū)連鎖受益面大)。擁有綜合性景區(qū)的旅游類上市公司，長期看好中青旅。獨(dú)特經(jīng)營模式公司看好中國國旅和錦江股份。建議重點(diǎn)關(guān)注的兩個(gè)公司中國國旅和桂林旅游，其中中國國旅在海南國際旅游島離島免稅政策預(yù)期出臺的背景下，國旅未來免稅業(yè)務(wù)增長仍將保持一個(gè)高的增速。桂林旅游在年中旱災(zāi)和世博會(huì)的分流下，雖然老業(yè)務(wù)有所萎縮，但明年業(yè)績釋放非常值得期待。 作為永遠(yuǎn)的朝陽產(chǎn)業(yè)，依然看好行業(yè)的黃金發(fā)展機(jī)遇期。

　　旅游酒店 行業(yè)景氣度提升

　　9 家機(jī)構(gòu)看好：國聯(lián)證券 、申銀萬國、華創(chuàng)證券、中信證券、東方證券、東興證券、東海證券、渤海證券、萬聯(lián)證券。

　　上周，醫(yī)藥板塊可謂是表現(xiàn)出眾，逆勢上揚(yáng)。上周，上證指數(shù)跌幅為3.24%，而醫(yī)藥板塊周漲幅達(dá)1.86%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證指數(shù)。統(tǒng)計(jì)顯示，上周，醫(yī)藥制造行業(yè)中資金共計(jì)凈流入達(dá)15.86億元。

　　市場普遍認(rèn)為，醫(yī)藥板塊將繼續(xù)跟隨大盤進(jìn)行調(diào)整，震蕩前行，但是基于其防御性和抗通脹性強(qiáng)、成長性高這三大特點(diǎn)，相信其增速或?qū)⒕彶教嵘�，進(jìn)而領(lǐng)跑其他板塊，成為啟動(dòng)市場未來成長的核動(dòng)力。

　　日前，工業(yè)和信息化部、衛(wèi)生部、國家食品藥品監(jiān)督管理局等三部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》。《指導(dǎo)意見》從產(chǎn)品、技術(shù)、組織、區(qū)域、出口調(diào)整方面明確了主要任務(wù)和目標(biāo)，并從鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)技術(shù)改造等11我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期以來面臨著產(chǎn)品層次低、技術(shù)水平相對落后、制造企業(yè)分散、區(qū)域發(fā)展不平衡、低端原料藥出口比重過大的問題。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，此次出臺的《指導(dǎo)意見》從多方面明確了今后五年調(diào)整的主要任務(wù)和目標(biāo)，這些調(diào)整均非常有針對性，從整體上利好醫(yī)藥行業(yè)。同時(shí)，未來伴隨著醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、規(guī)模和競爭力提升的同時(shí)，普藥龍頭企業(yè)、創(chuàng)新型藥企、現(xiàn)代中藥特色型和創(chuàng)新型企業(yè)或?qū)�獲益最多。

　　以此同時(shí)，冬季一直是流感的高發(fā)季節(jié)，季節(jié)性流感對人體的危害較大，不但可能加重很多呼吸系統(tǒng)的疾病、例如誘發(fā)病毒性肺炎，或細(xì)菌性肺炎，或是混合的感染，還可能加重某些慢性疾病，如加重哮喘及腦炎、心臟病等，因而接種季節(jié)性流感疫苗就成為預(yù)防的必然之舉。渤海證券建議繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)和銷售季節(jié)性流感疫苗的企業(yè)，如華蘭生物和天壇生物等。

　　據(jù)稱，生物醫(yī)藥十二五規(guī)劃月底將出臺。雖然此前市場正逐漸透支此項(xiàng)利好的刺激因素，但是此項(xiàng)規(guī)劃一經(jīng)推出，其影響力仍不可小覷，或?qū)�極大助推生物醫(yī)藥股的強(qiáng)勢上漲，尤其是具有針對重大疾病開發(fā)仿制藥、原研藥能力的生物醫(yī)藥個(gè)股，渤海證券預(yù)計(jì)收益較大企業(yè)包括華神集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥、長春高新和智飛生物等。

　　從中長期看，東海證券認(rèn)為，醫(yī)藥板塊正處于黃金十年的前端，如大盤在短暫調(diào)整后繼續(xù)走強(qiáng)，在未來一段時(shí)間里，醫(yī)藥板塊很可能繼續(xù)通過滯漲的方式來完成估值水平的調(diào)整；但如板塊繼續(xù)大幅度調(diào)整，其中一些被錯(cuò)殺的基本面好，成長性佳的個(gè)股，從絕對收益的角度進(jìn)行分析，將具備明顯的投資價(jià)值，價(jià)值投資者可積極介入，為明年行情做好準(zhǔn)備。

　　在短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中釋放下，具有防守型優(yōu)勢的醫(yī)藥板塊估值也將加速分化，一些前期已大幅炒作的個(gè)股短線面臨回調(diào)壓力，市場資金將會(huì)向年報(bào)業(yè)績預(yù)期穩(wěn)定、政策指引方向及價(jià)值低洼地帶集中。國聯(lián)證券認(rèn)為，長期來看，醫(yī)藥行業(yè)在醫(yī)改擴(kuò)容的影響下和人們對健康意識的提高，仍將繼續(xù)保持20%以上增速，醫(yī)藥行業(yè)兼具進(jìn)攻性和防御性的特性將進(jìn)一步支撐行業(yè)的高溢價(jià)。從子行業(yè)來看，化學(xué)原料藥和生物制品目前估值相較于歷史均值來說處于低位，相對全部A股溢價(jià)來說，目前也處在均值附近，并沒有出現(xiàn)較大的高估。

　　醫(yī)藥行業(yè) 三大特征領(lǐng)跑市場