初現(xiàn)多空對決

　　分析期貨與股票走勢最大的不同在于，后者看重成交量，而前者更看重持倉量的變化。持倉量反映的一個最重要的信息是，多空實力的對比，以及角力雙方的資金及對大勢判斷的實力。

　　一個月以來，雖然交易平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)商品期貨交易中多空廝殺的場面，但陣營已顯，多方和空方的領軍人物逐漸浮現(xiàn)。其中國泰君安期貨公司成為空方的代表，而浙江的永安期貨則是多方的主要持倉者。

　　浙江永安期貨公司于1994年成立，位于杭州，而長三角一直是炒作商品期貨的最大資金來源地，是傳統(tǒng)期貨資金的代表。

　　中金所的交易資料顯示，永安期貨在20個交易日中，大部分時間居于多頭持倉排名前三位，而國泰君安期貨則居于空頭持倉的前三位。從兩家期貨的背景看，很容易讓人聯(lián)想到以國泰為代表的券商系新軍對陣以永安期貨等從商品期貨轉戰(zhàn)而來的老手。

　　國泰君安期貨公司成立于2008年，其控股股東是國泰君安證券公司，雖然“出身”晚，但國泰君安期貨布局期貨業(yè)務用心良苦，經多方努力，爭取到中金所一號會員的席位。

　　國泰君安研究所研究員魏先生告訴《財經國家周刊》，國泰君安其實早在2007年開始，就著手股指期貨研究力量的培養(yǎng)，目前客戶主要為公司股票二級市場的客戶。

　　如果僅從這20個交易日的對決來看，顯然空頭陣營的國泰君安占據上風。

　　但這種對決遠未達到早年間商品期貨市場多空角逐的慘烈程度。雖然在期指上市前幾日，浙江永安的買單持倉多次居榜單首位，但隨著交易的進行，這種持倉特征已經變得非常模糊。5月6日，浙江永安的買單持倉占據榜單第13位，當日其賣單持倉居第3位；但到了5月13日，其買單持倉卻躍居第1位，賣單持倉則居第5。據記者統(tǒng)計，進入5月的10個交易日，浙江永安進入買單排名靠前的次數(shù)，還不敵其賣單持倉的排名。

　　就席位成交量而言，國泰君安的成交量始終保持在第一位，而國泰君安期貨金融理財部又占到了公司總量的一半以上。另外，成交量前五位，始終被國泰君安、廣發(fā)期貨、海通期貨、銀河期貨和長城偉業(yè)期貨公司等券商系期貨公司占據。

　　上海富晶資產管理中心總經理王林對比券商類期貨公司和傳統(tǒng)商品期貨公司認為，就研究力量和客戶資源而言，顯然券商更勝一籌。

　　對于傳統(tǒng)類期貨公司，如何與券商類期貨公司抗衡，是一個嚴峻的課題。