東西問 | 任志剛:全球風(fēng)云變幻,香港如何保持國際金融中心競爭力?
中新社香港10月26日電 題:全球風(fēng)云變幻,香港如何保持國際金融中心競爭力?
——專訪香港金融管理局首任總裁任志剛
中新社記者 曾平 魏華都
“一國兩制”下的香港特別行政區(qū),既緊密連接中國內(nèi)地,也廣泛聯(lián)通世界。這座被譽為全球最自由經(jīng)濟體的城市,常年扮演著內(nèi)地與全球資金融通的重要橋梁角色,并依托穩(wěn)健金融系統(tǒng)和完善法律體系等獨特優(yōu)勢,成長為全球領(lǐng)先的國際金融中心。
現(xiàn)今全球風(fēng)云變幻,世界經(jīng)濟重心加快“自西向東”位移。面對復(fù)雜多變的外部環(huán)境和不明朗因素,香港應(yīng)如何繼續(xù)乘風(fēng)破浪,保持國際金融中心競爭力?香港金融管理局首任總裁、香港特區(qū)行政會議非官守議員任志剛就此接受中新社“東西問”專訪作深入解讀。
現(xiàn)將訪談實錄摘要如下:
中新社記者:在國際環(huán)境多變、新冠疫情沖擊等因素影響下,香港面對哪些可能的金融風(fēng)險?
任志剛:香港的金融制度經(jīng)過長期發(fā)展和強化,做好風(fēng)險管理已是香港金融監(jiān)管制度的優(yōu)良基因。雖然我已退休多年,但我很有信心,這種居安思危的傳統(tǒng)一直維持到了現(xiàn)在,香港對于金融風(fēng)險是有充分準(zhǔn)備的。
目前全球經(jīng)濟不明朗,又有新冠疫情,但我對此并不擔(dān)心。因為經(jīng)濟盛衰循環(huán)令金融市場有波動,這是正?,F(xiàn)象。香港的金融監(jiān)管機構(gòu)會恒常就金融系統(tǒng)做壓力測試,并且會使用很高的系數(shù)來做。雖然香港現(xiàn)在的抗疫手段較其他地方稍保守,但也都是有理由保守的,我覺得相關(guān)影響是短暫的。
然而,當(dāng)今世界面臨百年未有之大變局。在國際金融領(lǐng)域,美國的影響力很強,若其試圖從金融層面影響中國的發(fā)展,可能出現(xiàn)復(fù)雜形勢。相信內(nèi)地和香港的金融監(jiān)管機構(gòu)都會留意,并分析其中可能發(fā)生的情況,進而做好準(zhǔn)備。
我認(rèn)為發(fā)生極端情況概率較小。第一,中美是世界最大的兩個經(jīng)濟體,雙方不會在經(jīng)濟尤其是金融層面完全“脫鉤”,華爾街的投行在中國內(nèi)地有很多生意,也手握很多選票,他們對美國相關(guān)決策者的影響力很大。第二,美國是全球最大負(fù)債國,中國內(nèi)地加上香港是最大債權(quán)國,前者以金融手段“制裁”后者并不合理,也會令其他債權(quán)國有戒心,并導(dǎo)致美國在國際金融領(lǐng)域的影響力大打折扣。
中新社記者:1998年的“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”有哪些啟示?
任志剛:香港回歸之前,金融管理局已在保障金融安全與貨幣穩(wěn)定方面做了很多準(zhǔn)備工作,包括于1988年引入“新會計安排”和1996年推出“即時支付結(jié)算系統(tǒng)”,讓金融管理局掌握控制貨幣基礎(chǔ)的能力。1997年、1998年對我們來說是一次測驗。當(dāng)時的金融危機并非因為香港自身有什么做得不好,而是由東南亞國家未能很好地管理金融全球化下的債務(wù)風(fēng)險引發(fā)的。
那些炒家利用香港信奉自由市場的哲學(xué)去操控市場,自由市場變成了一個可以被自由操控的市場。面對這種令人失望的情況,一定是要撥亂反正的,因此我們決定高調(diào)干預(yù)股票市場,不讓他們用操控的手段賺錢。對方想推低股票,我們就買入。這其實是一個很粗暴的方法,但到最后沒有其他辦法,要“打仗”就“打仗”了。
在當(dāng)時,這一做法引起部分西方國家金融人士的微詞,但后來也獲得了這些人的認(rèn)同。雖然香港是一個依靠市場的自由經(jīng)濟體,但不要忘記,市場也有失效的時候。防止市場失效,就要監(jiān)管甚至干預(yù)、參與市場。當(dāng)監(jiān)管機構(gòu)認(rèn)為有這個需要,比如不符合大眾利益,或影響貨幣金融穩(wěn)定之時,就要下定決心做這件事。我從中學(xué)到的事,就是市場不是絕對神圣的。
中新社記者:最新《全球金融中心指數(shù)》報告顯示,新加坡的全球金融中心指數(shù)排名第三,香港則跌落至第四位。有聲音認(rèn)為香港已被新加坡超越。對此,您怎么看?
任志剛:這些排位在某種程度上當(dāng)然是重要的,因為可讓外界看到一座城市在金融層面的重要性。但我覺得更重要的是理解“國際金融中心”這幾個字的內(nèi)涵,即國際層面資金融通匯聚的地方。實事求是地講,香港國際金融中心的活動就是內(nèi)地與海外的資金融通,這方面香港做得非常成功。
今后,如果中國要成為全球最大經(jīng)濟體,香港的資金融通角色就會更重要。從這一方面來說,沒有其他地方能比得上香港的國際金融中心地位。此外,很多人從市場交投量、金融機構(gòu)數(shù)量去衡量一座城市的國際金融中心地位,這無可厚非,但我覺得國際金融中心做好資金融通才是關(guān)鍵。香港新股上市的地位不容置疑。再者,在港的投資者和集資者,大部分都非來自本地,因而在國際化層面,香港的金融中心地位也是首屈一指的。
國際金融中心應(yīng)實事求是地做好資金融通。諸如通過補貼來吸引金融機構(gòu)的做法是不需要的。紐約和倫敦,在金融創(chuàng)新方面很先進,有很多衍生產(chǎn)品,風(fēng)險管理也很精準(zhǔn),這些創(chuàng)新產(chǎn)品提升了資金融通效率,我們可以借鑒。但要謹(jǐn)記,金融始終是為經(jīng)濟服務(wù)的,不應(yīng)持有自我服務(wù)、在市場上玩零和游戲的思維。
我認(rèn)為香港國安法將從長遠上鞏固香港的國際金融中心地位。國際金融機構(gòu)不會喜歡在安全受影響的地方工作。當(dāng)社會氛圍穩(wěn)定,社會環(huán)境令人安心,當(dāng)然對香港的國際金融中心地位有好處。事實上,相較歐美國家的國安法律,香港國安法并非“很辣”。如果這樣都遭批評,可能是有人基于政治立場找借口打壓中國。
中新社記者:香港在內(nèi)地與全球資金融通中扮演的角色會被替代嗎?這與香港匯聚中西的特質(zhì)有何關(guān)聯(lián)?
任志剛:繼續(xù)堅持改革開放,是中國非常明確的政策和趨勢,同時內(nèi)地資本項目在中短期不會完全開放。因此在內(nèi)地政策的配合下,香港始終充當(dāng)著讓內(nèi)地投資者和集資者“走出去”的渠道角色。過去便是這樣,香港與內(nèi)地有很多金融領(lǐng)域的互聯(lián)互通安排,包括滬港通、深港通、理財通、債券通等。國家持續(xù)提供清晰的政策配合,香港的國際金融中心地位會非常穩(wěn)固。
上海和香港的金融角色是有所分別的。我認(rèn)為內(nèi)地本身的資金融通,即內(nèi)地投資者和融資者的碰頭與結(jié)合經(jīng)常是在上海,香港對此不能苛求。但在國際金融層面上,國家經(jīng)濟層面的外循環(huán),香港作為中國的一部分,可以在“一國兩制”下為國家效力。
香港能夠扮演內(nèi)地與海外之間資金融通的角色,與其匯聚中西的特質(zhì)是有關(guān)聯(lián)的。香港作為國際城市的歷史悠久,是實行普通法制度的資本主義社會。這是被海外尤其資本主義經(jīng)濟體所習(xí)慣的,他們未必能夠深刻認(rèn)識內(nèi)地的社會主義市場經(jīng)濟,但熟悉香港的規(guī)矩。作為內(nèi)地以外最了解內(nèi)地做事方法和規(guī)矩的地方,香港是內(nèi)地與海外投資者、集資者碰頭的最佳之地。
中新社記者:如何評價香港近年在助力人民幣國際化過程中的貢獻?未來還有哪些努力的方向和空間?
任志剛:人民幣國際化提出至今已約20年,進展不小,但仍有加速空間,未來方向應(yīng)該是推動人民幣有意義地在資本市場多點運用,在債券市場、股票市場和銀行體系都可以足夠、普遍地使用。舉例來說,在債券市場方面,財政部和國家開發(fā)銀行發(fā)行人民幣債券,但仍處于很基礎(chǔ)的發(fā)展階段,可以繼續(xù)推進;在香港上市的股票,可以使用人民幣報價、交易和清算;在銀行體系,人民幣相關(guān)衍生品可以有更多發(fā)展。
隨著人民幣國際化的推進,一定要加快構(gòu)建相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施,包括報價系統(tǒng)、支付系統(tǒng)、資產(chǎn)托管系統(tǒng)等。當(dāng)環(huán)球投資者有多余的人民幣時,可以找到投資途徑;人民幣不足夠時,可以很容易去集資,這樣才是有意義的國際化。
從國家角度看,要逐漸減少對美元依賴,最好的方法就是將人民幣國際化。目前全球多地都有離岸人民幣市場,例如新加坡和英國。但我認(rèn)為不需要在其他地方復(fù)制香港人民幣國際化的發(fā)展模式。如果東南亞和歐洲的投資者、集資者想利用人民幣做買賣,可以通過香港交易,這樣做的好處是香港人民幣離岸市場會保持深度、廣度和高流動性。(完)
受訪者簡介:
任志剛,香港金融管理局首任總裁,現(xiàn)任香港特區(qū)行政會議非官守議員,香港中文大學(xué)劉佐德全球經(jīng)濟及金融研究所杰出研究員。他在2001年、2009年分別獲得香港特區(qū)政府頒授的金紫荊星章、大紫荊勛章。 任志剛于1970年獲得香港大學(xué)取得社會科學(xué)學(xué)士,主修經(jīng)濟學(xué)及統(tǒng)計學(xué),曾擔(dān)任香港中文大學(xué)工商管理學(xué)院榮譽教授、中大全球經(jīng)濟及金融研究所專業(yè)研究員,以及海外多所大學(xué)頒授榮譽博士及教授學(xué)位。 他于1971年加入港英政府,在超過38年的公職生涯中,主要負(fù)責(zé)處理貨幣與金融事務(wù)。他亦有份參與制訂香港聯(lián)系匯率制度。1993年4月香港金融管理局成立后,任志剛出任總裁,1997年香港回歸后繼續(xù)任職至2009年6月底。他多年來積極引入多項策略性改革措施,以確保香港金融的穩(wěn)定和香港作為國際金融中心的發(fā)展。 亞洲金融風(fēng)暴期間,任志剛協(xié)助香港特區(qū)政府利用逾千億港元外匯儲備打擊炒家操控市場,入市購買多只香港股票,成功擊退炒家,使得香港的貨幣及金融系統(tǒng)免于崩潰。 任志剛離任香港金融管理局后,曾出任國際金融論壇理事會副理事長、瑞銀董事會成員和中國金融學(xué)會的執(zhí)行副會長,獲頒香港金融學(xué)院院士。至2017年,他出任香港特區(qū)行政會議非官守議員,2022年再獲香港特區(qū)行政長官李家超委任為香港特區(qū)行政會議非官守議員。
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